兆豐國際全球債券組合基金六月份經理人評論

美國FOMC會後聲明表示，目前並無通膨加速之疑慮，同時持續強調低利率可能維持較長時間，另外地緣政治風險升溫，加上世界銀行下修全球經濟成長，皆促使資金回流固定收益市場，壓低美國與德國指標公債殖利率位處低檔盤旋，而資金尋求較高收益之債券的趨勢未變，新興市場高收益政府債和公司債成為表現最為亮麗的資產類別。

台幣兌美元匯率當月升值0.45%，債券市場中以美銀美林新興市場綜合債券指數上漲2.18%最佳，而美國公債指數下跌0.15%最差，另外美國高收益債上漲0.86%、歐洲投資級公司債上漲0.75%、歐洲高收益債上漲0.61%、美國投資級公司債指數上漲0.17%，此外歐元兌美元匯率升值0.43%，本月份基金主要操作策略仍以新興市場債之主軸，美歐高收益債與投資級公司債為輔，雖然台幣升值對整體投資組合之淨值走勢產生負貢獻，惟由於積極提高新興市場債權重與所持有之子基金績效佳，使得當月績效優於同類型基金平均漲幅。

雖然目前成熟國家公債和各類信用債券之殖利率皆處於相對低檔，然全球股市亦來到高檔，因此短期間在資金尋求安全避風港前提下，推估公債殖利率當不至出現急速攀升現象，加以全球主要國家之通膨壓力不高，市場資金寬鬆之環境將維持長久一段時間，因此無論就資金面或市場氣氛來看，皆相對有利債券市場表現，七月份操作仍將以全球型公債、投資級公司債和新興市場債為主要持有核心，預期淨值走勢當可逐步攀升。