兆豐國際全球債券組合基金八月份經理人評論
2014/9/11 下午 02:05:00 作者：蔡聖章
歐元區經濟復甦出現疲態，德國第二季經濟成長遠低於市場預期、通縮疑慮增強,德國指標10年期公債殖利率跌破1%,而美國指標10年期公債殖利率亦受資金追捧影響下落至2.35%附近，由於美歐公債殖利率持續盤跌，激勵各類信用債券利差緊縮，使得本月份整體債券市場出現明顯上漲走勢。
台幣兌美元匯率當月升值0.23%，債券市場中以美銀美林美國高收益債上漲1.52%最佳，歐洲高收益債上漲0.58%最差，另外美國投資級公司債指數上漲1.43%，美國公債指數上漲1.22%，歐洲投資級公司債上漲1.12%，新興市場綜合債券指數上漲0.77%、此外歐元兌美元匯率貶值1.93%，本月份基金主要操作策略較為偏重在新興市場債，美歐投資級債和高收益債比重相對偏低，由於美國高收益債本月份反彈幅度較高，加上歐系貨幣對美元持續走弱，使得當月績效僅微幅優於同類型基金平均漲幅。
歐元區出現通縮危機，歐洲央行勢必被迫推出更積極之貨幣政策因應，市場資金豐沛無虞，推估公債殖利率當不至出現急速攀升現象，中期來看由於全球主要國家之通膨壓力不高，因此無論就資金面或市場氣氛來看，皆相對有利債券市場表現，九月份操作將以球新興市場債和美歐高收益債為主要持有核心，淨值盤整後可望逐步攀升。