新光全球可轉債策略平衡基金三月回顧與四月展望

巿場分析

【回顧】

美國總經數據：二月消費者物價指數年增率持平2.9%(核心通膨則微降至2.2%)、失業率持平在8.3%，而初申領失業救濟人數亦維持下降趨勢；三月芝加哥PMI以及ISM綜合指數一升一降分別為62.2與53.4、密大消費者信心指數持續上揚至76.2。

中國部份：本月國務院總理調降GDP成長目標至7.5%；二月消費者物價指數年增率下滑至3.2%；官方公佈製造業三月PMI為53.1，然已連續四個月與匯豐PMI值背離。市場面而言，短期內歐債問題與歐系銀行引爆系統性危機的機率已大幅降低，投資人轉而開始關注中國成長趨緩以及歐洲非常可能步入衰退的問題。然而美股在經濟數據利多頻傳下，三大指數聯袂上攻：道瓊工業指數上揚2.01%站上13000點、S&P500指數上漲3.13%攻克1400點關卡，而Nasdaq指數更是大漲4.2%攻上3000點；台股加權指數則是8000點關卡屢攻不克、量能萎縮，本月下挫2.32%。

【展望】

整體而言，本月風險性資產表現較為錯綜。然而我們預期後續市場走勢將較為震盪，終究漲多可能就是最大的風險。後續觀察重點將是四月即將陸續公布的美股財報。

基金投資策略

【回顧】

本基金03/30淨值為8.5667，年至今績效+1.39%。本月基金淨值變動主要來自個股表現與固定收益證券價格浮動交互拉扯。

【展望】

目前投資組合中股票、可轉債與固定收益證券比率各佔約25%、35%和18%，可轉債與固定收益主要持有幣別以美元為主。未來基金操作策略規劃：目前基金資產配置：下調美股/CB避險比靜待市場反轉訊號出現，台股/CB部位則維持一定避險比例。