理財通二號基金6月回顧與未來展望
一、五月投資組合及績效
6月受油價，大陸降溫及美國利率即將提高等多雙重利空仍籠罩下，延續5月跌勢，累計全月指數下跌2.31%以5839.44點作收。
理財通二號基金6月報酬率為-6.7%於平衡式基金中排名第59，表現不佳，主因認為市場對上述利空因數己呈過度反應，在經濟成長前景樂觀，市場本益比趨近十年低點的情況下，仍保持高持股比例，而原持有之個股又多為β值較高者，故在跌勢中，綪效表現較差。
至6月底理財通二號基金資產配置如下：
資產別 | 定存 | 銀行存款 | 債券附買回 | 債券公司債 | 可轉換公司債 | 股票 |
比重 | 0% | 7.09% | 32.27% | 0% | 0.68% | 59.96% |
6月份台指，Put的履約價約在5100-5600，Call履約價約在5500-5900，option淨風險值偏空，且在基金淨值2%以下，大盤趨跌，以台指期作空頭避險。
二、7月份展望與佈局
在評估整體狀況後，我們對市場看法如下:
(1.)長線多頭看法不變：升息或降溫皆為防範景氣過熱，延續循環週期所必要之惡，觀察過去景氣週期，美國通常要第三次升息後，景氣或股市才會漸漸反轉，目前美國在6月份即使升息，才為第一次，而大陸降溫亦為局部性，因此我們認為景氣會降溫，但回升軌道有所改變，此外MSCI宣佈高台股權重，預期在明年五月底前將有200億美元外資流入，其效應最慢在九月後顯現，在此利多下，我們亦維持股市多頭格局看法。
(2.)7月底前5600~6000區間振盪；目前市場保守心情仍需時間消化，而Q3季節性旺季需至七月下旨才會逐漸發酵，是以大盤要出現較明顯之上需待八月以後。
理二在七月之操作策略將為40~50%之核心持不變，以電子、金融為主，另以20%~25%之資金從事5600~6000間之區間操作。
三、個股減損報告
個股 | 持股比率 | 減損比率 | 預計處理方式 |
楠梓電(2316) | 3.04% | 24.28% | 反彈後減碼 |
立錡(6286) | 0.68% | 55.02% | 反彈後減碼 |
盛群(6202) | 1.76% | 20.83% | 反彈後減碼 |
雷科(6207) | 1.74% | 22.19% | 反彈後減碼 |
四、從事期貨、選擇權交易檢討
7月金融期逆價差達2%，金融期作多頭避險，option淨風險值偏空頭部位，使整體derivatives風險值在NAV的4%以下。