日盛金緻招牌組合基金一月經理人報告
2013/1/22 下午 01:27:00 作者：鄭鼎芝
市場回顧與展望
12月份債券市場以偏風險性債券資產漲幅較大，美林全球投資等級債券指數上漲0.3%；美林全球高收益債券指數上漲1.82%；美林新興市場債券指數上漲1.24% 。展望未來，由於全球各區域基本面都見到築底回溫跡象，加以全球主要政治事件大致都塵埃落定。歐元區經濟短期內系統性風險下降，希臘可望至三月底前分次拿到二輪紓困金，義大利西班牙殖利率再度往下且持續在市場順利融資，估計申請援助的機率依然偏低。美國參議院終於在年底最後一刻針對財政懸崖問題達成協議，眾議院在1/2舊國會任期最後一天通過，使財政墜崖危機化解，將有利於風險性債券資產走揚。 操作策略 目前持有債券子基金部位至12/31為止為85%，匯率避險比例近100％。投資組合中投資等級降至12％，高收益38％，新興市場增加至28％，可轉債8％。未來將維持高總持債比，減少投資等級債，增加風險性資產，轉至高收益和新興市場債。預估未來配置，投資等級債10％-20％，高收益債35％-45％，新興市場20％-30％，並維持台幣對美元百分之百避險。