國泰美國標普500低波動高股息基金十月份經理人報告
巴勒斯坦激進組織-哈瑪斯,10/7日從加薩走廊向以色列發射 5,000枚火箭襲擊,並派戰士從陸海空入侵以色列南部,為以色列本土50年來所遭受最嚴重戰火;以色列隨後宣布進入戰爭狀態,大規 模空襲哈瑪斯據點,地面部隊並局部進攻加薩走廊;美國則派遣最先進的核動力航空母艦福特號打擊群,為協助以色列做準備;以巴 衝突若有更多國家捲入,可能導致油價飆高,通膨上揚,全球GDP下滑,美股亦因此承壓。美國9月份CPI年增率持平於8月的3.7%, 略高於市場預估的3.6%,扣除能源與食品的核心CPI則由4.3%降至4.1%,則符合預期;另外,美國密大10月份一年期通膨預期由8月 的3.1%上升至3.8%,不僅高於預期的3.2%,並為5個月來新高,五年期通膨預期亦由2.8%反彈至為3.0%。以巴嚴重衝突、美債殖利率 飆高、Fed堅持高利率政策等利空紛擾,統計道瓊、S&P500與NASDAQ指數在10月份分別下跌1.36%、2.2%與2.78%。
基金操作上將關注後續指數成分標的之公司事件、期貨價差變動、 期貨到期轉倉以及申購買回對指數追蹤效果之影響,並以貼近指數表現為目標進行調整,期現貨持有比例將考量未來申贖情況與市場流動性需 求動態調整。基金之國家別為美國(94.53%)。展望後勢,以巴戰爭、Fed升息走向、美國經濟發展等為影響美股行情的關鍵。根據彭博經濟 研究,在以巴戰爭持續下,估計油價每桶將上漲8美元,VIX指數上漲8點,全球GDP下滑0.3個百分點,全球通膨增加0.2個百分點。保守派眾 議員-MikeJohnson雖然在10月25日當選新任議長,然而要在黨內強硬派、白宮及參議院間取得預算共識不易,11/18日美國政府恐再面臨更 為棘手的關門危機;白宮經濟顧問委員會預估,關門每持續一周,季度GDP將損失0.1~0.2個百分點。Fed近日多位官員表示美債殖利率上升已 發揮了額外緊縮的效果,再次升息的急迫性並不高,利率維持不變已是市場共識;不過官員亦認為高利率必須維持更長久的時間,才能讓通膨 回落到可接受的水準,根據CMEFedWatchTool數據,降息可能要等 到明年6月。