第一金金鑽基金5月份經理人評論
第一金金鑽基金5月底每單位淨值為8.17元，淨值增幅為20.68%，而5月加權指數上漲14.98%。整體而言，金鑽基金5月份表現優於台股指數。未來仍將積極提升績效，為投資人爭取更佳投資報酬率，並運用期貨進行避險，控制下跌風險。
5月底金鑽基金總持股比重為79.17%，電子股佔57.66%，而傳產類股(含金融)佔19.51%。投資組合當中，電子類股分為半導體21.52%、光電12.97%、NB及週邊14.1%、網通9.07%；傳產持股包括營建資產10.37%、中概2.12%、觀光百貨4.54%、航運1.97%、金融2.51%。 從近期的總經數據來看，美國5月份ISM製造業指數連續上升至42.8(4月份為40.1)，預估最快3Q09可望逐漸回復到50以上。因此未來一季美股走勢趨向樂觀，主要原因為：(1)景氣回溫：訂單增存貨減，ISM指數續揚，美國經濟緩步回溫態勢不變，市場預估美國GDP將在2Q09年落底；(2)企業獲利最壞狀況已過：考量金融壓力測試危機解除，市場預估美國整體企業獲利YoY低點在1Q09年，後續將逐季走揚。故在美國景氣及企業獲利逐季回溫下，短期美股續攻動能仍在。另外，台灣4月的領先指數、對策分數、工業生產及外貿等指標續揚，顯示1Q/09為此波景氣底部；大陸景氣也已見底，PMI連續三個月站上50，汽車及家電下鄉效果發揮，政策開始延伸至進城，持續補貼售價10%刺激消費，而投資和M2也持續快速成長，內需已開始帶動中國景氣回揚。 6月初台股雖然仍有中國採購團宣布採購金額翻倍、大陸通信團將與台商合作投資一兆元3G建設等利多訊息，但檢調單位搜索並聲押勤美以及太子事件，澆熄市場投機氣氛，指數闖7,000關後開始拉回，量能亦順勢急縮至1500億元左右，多頭氣勢短線將受挫。目前因指數過6,300點後融資急速增加，從低點以來融資增幅超越指數漲幅來看，籌碼已顯凌亂，短期台股進入整理應屬合理，但未來陸資登台，對台股而言為長線重大利多，現階段大陸每個省市的確皆積極派人來台交流，各個集團?面下亦鴨子划水，尋求合作商機。而從新台幣升值，外資持續買超及海外本土資金鮭魚返鄉的趨勢仍在，研判台股下半年持續走多的機會仍大。 因此，金鑽基金對6月台股的看法，短期修正後往上趨勢仍不變，操作上電子族群在新台幣升值且6月業績相對淡季下，不易齊漲，而金融資產在簽署MOU、陸資來台加溫下仍有表現空間，因此未來投資思唯應把中國政策納入為主要思考主軸。類股方面，佈局族群在電子股方面為IC設計、光電、網通、文創事業個股；傳產則為中國對台政策受惠、營建資產、觀光百貨、金融等族群。預計持股比重為80-85%左右。