中概基金5月回顧與未來展望

一、大盤回顧與展望

台股五月份依然利空頻傳，外資連續19日賣超，516大陸又對台發表強硬聲明，針對台灣520總統就職下馬威，517立刻重挫294點反應，並跌破年線，一週後美股回穩、油價回軟到40美元以下，利空有逐漸改善的跡象，5月26日台股再度收復年線；529沙烏地油公司再受恐怖攻擊，大盤又回到年線附近盤整。因月KD跌破80及季線6386下彎壓力重，短期內恐怕盤整的機率大，且TFT-LCD類股受投信大幅出脫，籌碼面將是市場觀察重點。

觀察目前行情，整理格局建議以買黑賣紅的操作較為穩健，6300點以上可小幅減碼，6200-6300點是密集套牢區，俟放量克服下降趨勢線及站穩季線，方可確立回升行情，否則先留意跌深籌碼沉澱之個股即可，以時間換取空間，沿年線整理，等待趨勢確立，是未來較佳的型態。

五月份本基金淨值下跌3.27%，主因在於兩岸關係緊張致使中概股又再度受打擊，基金績效亦受到波及。然因四月份已調整持股內容，五月份單月績效僅較大盤落後1%左右，後續仍將再調整持股以迎頭趕上。

目前國內政治已有利空鈍化的跡象，只要大陸及台灣雙方無過激行為出現，政治面影響已於五月下旬轉移到籌碼面後，六月大盤終需回到基本面思考。加上大陸CPI、固定資產投資在六月中旬公佈前，中概股應無進一步的利空，即使溫家寶再推出新的降溫措施，亦具一定程度的承受力，因此本月份將以區間操作為主，持股比例將往市場平均持股的方向調整，原物料持股暫不再調降，六月份上旬以防守為主，下旬則等待新主流加碼。整體持股比例維持80%~90%區間。