第一金大中華基金二月經理人評論

第一金大中華基金101年2月底每單位淨值為17.28元，淨值增幅為6.4%，而2月加權指數上漲8.04%。未來仍將積極提升績效，為投資人爭取更佳投資報酬率，強化操作紀律，並適當運用期貨進行避險，控制下跌風險。

近期美國經濟復甦逐漸上軌道，歐元區衰退幅度可望縮小，全球經濟透露出回穩跡象，環球透視(Global Insight)機構2月15日預測今年全球成長率2.7%，連續兩個月停止下修，第1季成長2.4%為此波景氣低點，之後逐季回升，第2至4季分別為2.7%、2.6%、3.0%。以現階段國際股市相對位置而言，美股仍最為強勢，其次為英國、俄羅斯、泰國、印尼及巴西等，距離去年高點都剩下不到7%的距離。

目前全球股市仍迷漫在資金行情中，另外美國上修GDP預估，領先指標持續走揚；西法發債順利，殖利率持續走低。外資在台股期現貨強力作多心態不變，只要基本面持續轉好，在資金充足的情況下，台股就沒有什麼看淡的理由。先前傳產股表現雖不如中小型電子股活潑，但3月初被視為中國官方制定未來國家經濟政策走向的全國人大、政協會議3月召開，相關刺激內需、擴大基礎建設與扶植戰略新興產業等主軸的受惠題材，有機會成為接下來盤面焦點。而3月初全球第一大消費性電子展德國漢諾威電腦展(CeBIT)，各家NB廠也陸續推出超輕薄筆電(Ultrabook)新產品應戰，預估在新產品大舉出籠下，相關個股營收可望逐步增溫，第二季營收有機會較第一季明顯好轉。由於Ultrabook今年起產能開始放量，隨商務機種的金屬機殼滲透率提升，預估機殼廠今年的成長率可期，股價也將明顯受惠。在類股佈局上，電子股仍是大盤上攻的領頭羊，可優先佈局業績股，其中Apple、iTV、低價智慧手機、Win 8成長性相對強勁，相關概念股若回檔整理可逢低佈局，另外，半導體產業第二季產能利用率有機會回升，亦可留意。傳產股方面，看好受惠原物料成本下跌之汽車零組件、食品、中概內需等類股。

大中華基金操作策略：預計持股比重為87-92%左右，目前電子比重高於傳產，預計增加傳產族群比重，電子股則避開財報較差者。佈局方向包括新中概內需、電機、汽車等族群。另外電子則看好Ultrabook、低價智慧手機零組件、雲端、半導體、4G通訊等產業個股。