聯邦台灣創新基金三月操作策略

聯邦台灣創新基金3月底淨值為11.95。儘管3月份歐、美股市仍持續在高檔震盪，道瓊指數更力守在13000大關之上，但台股則受到如巴西、印度、俄羅斯等新興國家股市出現明顯回檔，以及國內政府課徵證所稅事宜，衝擊投資人信心，引發獲利了結賣壓出籠，單月台股先盛後衰，高低點振幅達395點。在基金操作上，由於基金資產配置，降低電子、增加傳產比重，加上高殖利率個股比重較高，故基金表現明顯優於大盤。

3月份台股在7700~8200區間震盪，目前台股受到停資停券以及是否課徵證所稅事宜影響，成交量遲遲無法放大，再加上4月下旬美國超級財報週及Fed是否推行QE3等相關政策，也將連帶左右台股表現，故4、5月操作難度提高，並持續觀察外資台指期淨空單的變化。在類股選擇上，電子股則以權值股及智慧型手機相關概念股，而傳產部份則持續聚焦在食品、橡膠及中概等食衣住行之民生相關族群。

操作策略：

(1)電子股部分:第二季Apple將開始進入新舊產品調整階段，其相關族群之營運動能開始趨緩，故提高電子trading比重，而4G LTE與Win 8則是下半年關注的焦點，逢低佈局相關供應鏈族群；而中概、傳產部份，則考量中概內需及具防禦性、現金流佳的個股。在操作策略上，將電子比重控制在30%~35%，而中概、傳產、金融的比重，則提升到45~50%，整體持股比重維持在80%；

(2)目前持股中，半導體8.44%、電子零組件7.76%、通信網路10.68%，傳產及中概合計56%：未來持股主軸仍將以智慧型手機、雲端、Win 8等相關受惠族群，而傳產部分，則朝向紡織、橡膠、食品通路等民生必需相關族群。