【基金六堂課】基金的收費

有些基金公司為鼓勵大額申購，會給大客戶手續費減免的優待，當申購金額高於一定數額，就有銷售費用折讓，買得愈多，折讓也就愈高。目前國內各家基金公司對「大客戶」的定義並不同，有的是只要投資一百萬元以上，就算是大客戶，但有的要投資五百、一千萬元以上才算。不過，基金公司通常不會主動告知投資人手續費上有這些折扣，但是有經驗的大客戶，就知道可向投資的基金公司要求申購手續費的折扣。

此外，為了促銷新基金，基金公司也可能會舉辦手續費全免或打折的優惠活動，以吸引投資人來認購。

至於封閉型基金的進入成本，在初次承銷時，除本金外，另外必須支付申購手續費給代銷機構，當然，也有可能因為促銷活動而有手續費全免或打折的情況。而國內的封閉型基金一般的收費標準約為購買價金的一%。等到封閉型基金正式在集中交易市場掛牌買賣以後，受益憑證的轉讓則必須透過證券經紀商來處理，此時購買基金持份不需支付銷售費用，但卻必須支付經紀商手續費，目前這項收費標準是成交價金的千分之一•四二五。

基金公司培養專業人才代投資人蒐集資訊、研判趨勢及實務操作，所賺取的就是管理基金的報酬，亦即購買基金的投資人所需付給基金公司的管理費用。每個基金都訂有一定的費率，然後按基金淨資產價值，逐日累積計算的方式，自基金成立之日起開始計費。

國內基金此項費用大約是年率一%至一•五%，每個月給付一次，視基金類型不同而有不同。以開放型基金來說，這項費率常與基金規模成正比，規模愈大，愈有經濟規模的效益，投資大眾所必須分擔的管理費用也就愈低。此外，此管理費率得經基金受益人大會之決議及證期會核准後才能調整。

管理費都是從基金淨值中直接扣除的，而基金公司除了在公開說明書中會列出此項費用外，通常不會主動告知投資人這項投資成本，也因此投資人幾乎感受不到這項費用的成本，而只有在買或賣基金時，感受到手續費的存在，因而產生成本概念的誤解，以為購買基金的費用並不高，而殊不知其實在投資共同基金所需付出的投資成本中，有極大部份是需付給基金公司的基金管理費用。

基於經理與保管分開原則，基金公司將委託保管機構在其指示下代為處置基金資產，代理全體受益人辦理交易後續作業以及基金資產的保管，並負起監督基金公司的責任，也因此基金受益人需給付保管機構一保管費用。

國內保管機構所收取的費用，一般是按基金淨資產價值每年０•一五%至０•二%左右費率計收，基金的公開說明書上會明文規定。計算方式由基金公司自基金成立日起，逐日累計，每曆月給付一次。

除了上述管理費及保管費外，基金運作還會發生行銷費用、律師費用、會計師費用、季報年報及公開說明書的印製費用，這些林林總總的費用都必須由基金來負擔。

另外，基金經理人為投資人操作基金買賣證券時，所支付千分之一•四二五的經紀商佣金和千分之三的證券交易稅也是需要由基金來負擔的。

當然，這項費用與基金的投資標的有相當關係，例如國內債券交易多與自營商在店頭市場，依規定免收取經紀商佣金，但股票則需透過證券經紀商買賣，所以必須支付經紀商佣金，在收費基礎不同下，債券型基金這方面的成本遠低於股票型基金是可理解的。而同樣為股票型基金，攸關交易成本高低的指標是基金周轉率，周轉率高表示短線進出頻繁，交易成本自然較高。這部份的成本應是投資人持有基金時不可忽視的重要成本。

在國內，通常投資人在贖回開放型基金時，若以郵寄或親赴基金公司辦理，不需支付任何費用，但若赴保管機構或基金公司委託代理買回機構辦理，則需付若干手續代辦費。但亦有少數基金是於申購時，不需支付申購費用，而於基金贖回時，才需給付贖回費用的，例如：元富金滿意基金、元富高成長基金、建弘福王基金…等。另外，由於是和基金公司直接進行買賣基金持份的動作，並未經由證券經紀商，因此不論買進賣出基金皆免經紀商佣金。至於證券交易稅，由於買賣對手都是基金公司，並未實際發生轉讓行為，因此不需繳交證券交易稅。

如果持有的是封閉型基金，就必須透過證券經紀商在集中市場賣出，這時依現行法令規定所需負擔的成本為千分之一•四二五的手續費當作經紀商佣金以及千分之一的證券交易稅。

總言之，投資人選購基金時，不但要看基金的績效表現，還要看投資成本，成本愈低，獲利被侵蝕的程度也就愈低。通常，在一定績效表現及服務品質水準前提下，應挑選收費較低廉的基金公司，因為經過長期的觀察與統計，基金收費與績效表現並不一定相關，可是付出的費用越多，即意味著你的投資所得越少。共同基金是一項適合長期持有的投資工具，如果想要進出頻繁賺取短線價差，則應仔細核算進出成本，看看是否划算。

資料來源：台大財金系邱顯比教授所著《基金理財的六堂課》