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國泰泰享退系列2029目標日期組合基金十二月份經理人報告


2024/1/24 下午 12:20:00 作者:林庭妤
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美國11月非農就業新增19.9萬人高於預期,11月PCE物價指數年 ?2.6%、月減0.1%均低於市場預期,FOMC會議後市場轉向預期明年3月降息,美股漲勢延續;歐元區12月製造業PMI初值持平於44.2, 歐股高檔震盪;市場臆測BOJ將於2024年取消負利率政策,日元急升日股震盪;穆迪宣布調降中國主權及大型企業展望,中國發布網絡遊 戲管理辦法草案徵求意見稿拖累大型股走勢,中國以外新興市場股市多數上漲。FED出乎意料釋出2024年降息規劃,引導美國十年期公債 殖利率大幅走低至3.8%後反彈,債券投資人大幅回補公債及投等債;美元指數同步走低至102以下,以哈戰爭及紅海情勢未推升油價走高, 投資人對於經濟軟著陸預期進一步提高,信用利差收歛加上基本利率走低,新興債及投資等級債全面上漲。

12月FOMC維持政策利率5.25%~5.50%不變,調降2024年終端 利率2碼,隱含降息3碼,在此同時GDP僅微幅調降至1.4%、失業率維持4.1%,核心通膨降至2.4%。美國11月核心PCE年增率放緩至3.2%, 更進一步提振投資人的信心,認為FED在打擊通膨已獲得顯著成效之際,並不需要再進一步透過緊縮使經濟降溫。FED給出重大指引後,全球風 險性資產展開新一輪定價,資金明顯轉往低基期中小型股輪動。基金順勢調整結構,股票部位主要減持日股與美股大盤,轉增持歐股、全球成 長類股,以及部份受惠於景氣復甦中小型產業;債券部位減持短債,轉增持投資等級債及新興市場債券。短線觀察重點在於FOMC會議紀錄、 12月非農就業數據以及即將公佈的企業獲利。


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