台新中國精選中小基金九月份經理人報告

在經歷9月份的調整後，A股市場趨勢更為明朗。我們認為外圍不確定風險逐漸落地，將有助於緩解市場壓力，主因有三：(1)中美貿易摩擦已初步落地，預期選前到選後暫時難有新的對抗政策。(2)無論美國兩黨最後誰勝出，預期財政政策都將偏向主動積極，有助於全球經濟復甦。(3)疫情二次爆發風險有限，因治療手段逐漸成熟及新冠疫苗及將問世，均有助於降低疫情惡化擔憂。從中國市場來看，經濟穩定復甦可期及政策作多氣氛不改，預期A股市場將有望穩步上揚，主因有二：(1)內需消費持續回暖，雙節期間線下消費強勁復甦，且三季報公布在即，超預期板塊仍將有望吸引增量資金。(2)寬鬆的宏觀政策有望延續到明年上半年，且十四五規劃和產業政策調整，將有望吸引長線資金進一步配置A股，因此我們仍樂觀看待A股後市表現，建議趁勢佈局。