旗艦全球平衡組合基金二月回顧與未來操作分析

• 目前全球面臨成長減緩現象，但此短暫的成長走緩有助減緩通膨壓力。
• 本基金將調整新興市場投資比重，轉向調高歐洲部位。
• 儘管全球股債市出現大幅回檔，由於台股相對全球股市漲幅落後，可望有可觀的波段表現。

本月份友邦旗艦全球平衡組合基金將再進一步增加股票型基金的投資比重，由於未來幾年全球經濟擴張將持續，雖然目前全球的確面臨成長衰退現象，但應只是擴張階段中的稍作休息而非步入衰退，同時該成長走緩也有助於減緩通膨壓力，因此應該會使該經濟擴張上揚走得更持久。

這樣的看法究竟有沒有風險？如果有的話將會是來自於金融市場本身，而非經濟前景。投資人在過去一年半以來，風險偏好已逐漸增加，因此小型股與新興市場股票，甚至是新興市場至與高收益債都廣為投資人所歡迎 ，當美國聯準會調高利率的同時也將增加金融市場的系統性風險，進一步影響到實質經濟的發展，然而同時企業的財務體質在各方面都表現良好且現金流量部位也達到相當高的水準，因此企業也將較樂觀看待央行的貨幣緊縮舉動與其相關發展。

日本企業的股價若以中長期的盈餘水準來看仍屬低估，而其未來獲利仍可持續上揚，因此我們持續看好。新興市場股票表現也持續相對已開發市場領先好幾年，因此股價評比與已開發國家已非常接近，且在央行升息舉動下，這些新興市場仍將會受到影響，而使投資人風險意識轉趨保守，故我們將該區投資比重調整至相對較低的水準，而減碼的幅度則用來稍稍調高歐洲的部位。

雖然近期全球股債市出現較大幅的回檔，但展望未來仍有許多不錯的投資區域與投資標的值得投資，特別是台股的部分由於相對於全球股市漲幅相對落後，可望有一波可觀的波段表現，將會是本基金相當具有成長空間的階段性投資，建議投資人可以趁基金淨值回檔期間逐步增加投資佈局，友邦旗艦全球平衡組合基金也將持續觀察全球股債市狀況，運用專業的投資決策與紀律化的投資哲學為投資人找尋股債之間最適的平衡點。