國泰亞太入息平衡基金八月份經理人報告

近期變種病毒使歐美疫情升溫加上經濟數據錯縱， 全球主要股市呈現漲跌互見。 受Delta疫情干擾， 八月份非農就業人口增加23.5萬人， 低於市場預期增加75.0萬人， 商品生產業新增人數增加4.0萬人， 低於前值增加6.4萬人， 服務業新增人數增加20.3萬人， 低於前值增加73.4萬人， 然而八月份失業率5.2%， 勞參率維持61.7%， 平均每小時時薪年增率4.3%，整提數據仍持續復甦。 關注美國疫情變化， 若疫情朝向流感化發展， 無礙就業市場的復甦， 低於市場預期， 數據不如預期及疫情升溫， Fed恐減緩縮表步調。 美國八月份ISM製造業指數59.9， 相比前值59.5、 市場預期58.6， 新訂單66.7(前值64.9)， 產出60.0 (前值58.4)， 價格指數79.4(前值85.7)， 客戶庫存30.2(前值25.0)。 終端市場需求回升， 惟運輸問題仍待解決， 本月客戶庫存處歷史低檔， 觀察新訂單與生產指數維持高檔， 顯示廠商積極提高庫存水位， 有助製造業表現。 OPEC+ 9/1宣布將繼續執行增產計畫， 八月起增產40萬桶/月， 並且在2022年9月全面取消580萬桶減產規模， 下半年原油市場供需逐漸平衡， 油價上漲空間有限。

在10年期國債走勢區間震盪以及通脹疑慮稍有緩解的情況下， 成長股出現反彈， 解封預期受惠股與週期股股價亦高檔震盪， 市場資金輪動快速， 基金布局將以平衡為主， 財報季顯示企業獲利上修動能健康， 將根據個別公司給的運營指引進行持股調整。

預期經濟穩步擴張， 市場報酬表現股優於債， 將投資區域均衡於日股、美股、 其他亞股(中國、 澳洲、 新加坡)， 近期股市雖然持續震盪， 但是考慮市場流動性依舊寬鬆， 基金持股率仍將維持相對高位。 持股內容將以科技股、金融/地產股、 醫藥股為持股主軸， 逢震盪時擇優加碼。