合庫六年到期新興市場債券基金四月份經理人評論

4 月 PMI 維持自 2017 年 12 月份高點 54.4 一路下滑的態勢， 4 月份全球PMI 指數自 3 月份 50.5 下滑至 4 月份50.3 的水準，主要是受到新興市場出現 2019 年以來首度拉回影響。新興市場方面，亞洲除台灣之外大多維持在50之上，但大多較上月下滑，短線動能似乎趨緩，韓國是新興市場中少數在四月出現上行的國家，較前期大幅跳升 1.4 至 50.2。 4月來看，美國及歐洲在四月下旬表現相對較新興市場佳，美國花旗驚奇指數在 3 月份盤整之後於 4 月呈現下行走勢，但 4 月底已出現反轉向上;歐洲花旗驚奇指數在 3月下旬反轉向下之後，於 4 月初觸底之後開始一路向上彈升從資金流指數表現(EMCFPROX Index)來看，資金動能自 2018 年 1 月高檔持續退潮，至2018年 12 月落底之後， 1 月份資金明顯回流新興市場， 2、 3 月份維持震盪格局。4 月份來看，仍然維持前兩月份震盪的狀況，不過值得注意的是， 4月份雖然資金是先進後出，但是該指數突破先波高點，且流出的幅度也沒有較前期多，因此雖然新興市場匯率走弱，但是股債市仍然震盪向上。目前維持原來的投資組合，並觀察這些債券是否出現需要調整部位的動作。