泰國基金7月回顧與未來展望 荷銀泰國基金
2001/8/20 上午 10:30:00 作者：張維真
七月份泰國SET指數由322.55點，下跌至297.69點，跌幅達7.71%。類股方面，依然是小股本、本益比低的價值型股票較抗跌。主要原因和去年券商手續費自由化有關，由於券商手續費降低，因此券商傾向鼓勵投資人買進低本益比、低流動性的小股本股票。其次是地產及重整型企業表現居次，而銀行股及金融股表現不佳(分別下跌3.6%及6.1%)，為拖累盤勢之主要原因。分析銀行股下跌因素包括泰國央行宣布 5月泰國金融機構呆帳較 4月上升，Thai FarmersBank (泰華農民銀行)因呆帳增多，遭Standard ＆ Poor 調降債信評級，而政府所設立之國營資產再生公司(TAMC)，關於購買銀行呆帳方案有變，金額可能少於原計畫下，銀行類股因此，加上銀行業績因提列呆帳準備金額增加，致季度業績不佳，更進一步影響大盤及類股持股信心。至於原先表現持穩之能源類股如：PTT Exploration ＆ Production等，因油價下滑而股價重挫，進一步拖累大盤走低。
展望八月份。即將進入第三季底，第四季初，假設在美國聯準會即將七度調降利率、及七月減稅之財政政策能夠奏效，那麼第四季或將為經濟及產業調整期的谷底，因此美股或可望於八、九月振盪逐底。即使反彈強度或將不如預期，但影響所及，泰國股市也將間接受惠，加上總理塔信官司案即將於八月宣判，屆時主要變數釐清，泰股有反彈機會。本基金操作將提高防禦及景氣循環股票如:能源、食品、娛樂等股，加上部份通訊股及手部份跌深之銀行股。