外資放長假，加碼新興亞股力道放緩，微幅調節台股

國際主要股市震盪走高，推動外資續往新興亞股加碼，惟經前六周大量買超後，上周佈局力道大幅縮減，僅買進2.8億美元，尚不及前一周的一成，指數周跌0.7%；其中對明年降息機率較大的南韓、印度、泰國等，增持意願與金額相對高，各流入4.7億、2.54億、1900萬美元，但對11月吸金冠軍的台股，採取調節動作，單周賣出2.8億美元。中國信託多元入息平衡基金經理人朱戌文指出，外資對新興亞股的加碼態度，上周看似有所鬆動，然主因並非看淡基本面，而是先前流入規模較大，暫時性的小幅調節應視為正常現象；加上時序進入年底，國際機構法人陸續放長假，使得近期交投相對轉淡，多少也影響了買進力度。

朱戌文強調，過去10年的12月，新興亞股上漲機率高達8成以上，且就資金面來看，歐、日、中央行貨幣政策均偏寬鬆，資金行情熱度不易降溫，外加全球股市聯袂走高，投資氣氛持續偏多，更有利新興亞股持續上行。

另從基本面分析，國際油價續跌，美國房市、就業數據良好，有助增加民眾消費支出，進而將嘉惠於出口為主的新興亞洲國家，尤其是和美國景氣連動性相對高的印度、泰國等，在經濟成長展望樂觀，又有降息題材，股市震盪上行機會大，短線若因漲多拉回整理，可趁勢佈局。

台股方面，昨天（8日）加權指數盤中由紅翻黑，終場下跌19點，以9187點作收，而OTC指數則相對強勢，連續第6個交易日收紅，收在137.57點。中國信託台灣優勢基金經理人呂雅菁表示，近期受外資調節影響，大型電子股短線走勢較弱，連帶拖累加權指數的上攻勢頭，反觀中實戶人氣指標的OTC指數，則因中國降息激勵與內資買盤回籠，表現相對活繃亂跳。

呂雅菁進一步分析，每逢年底業績作夢期間，資金潮相當充沛，造就全年漲勢最強勁月份，以2000年迄今為例，12月平均單月漲幅可達3.4%。加上政治利空淡化、大戶條款可望廢除或調高金額，大大提振買氣，預期到農曆年前，不論大、小型股，業績支撐的有夢最美股，應有一波攻勢可期。

此外，今年以來電子股與美國費城半導體指數之間連動性高達0.87，隨著費城半導體指數繼續震盪創高，研判從電子股乃至整體盤勢，後市跟漲力道不容小覷。

資料來源：Bloomberg, 2014/12/5，中國信託投信整理