第一金大中華基金八月份經理人評論

台股受制於資金動能未配合擴增，影響指數上攻力道轉弱，行情呈現高檔整理格局，主要是台灣景氣面不佳，燈號連九藍，電子股第3季旺季不旺疑慮，而歐債問題近期又有升溫情形，再加上市場期盼QE3遲遲未實現，盤面呈現個股表現，缺乏主流股領漲，不排除指數可能再度震盪回測。而9月初陸續公布8月營收業績，其中蘋果供應鏈相關廠商是否有拉貨帶動營收走揚效應，最受市場期待。從外資動向來看，8月買超900多億元之後，最近動作趨於觀望，主要是美國Fed將召開政策會議，外資亦應在等待相關決策。

台股9月的觀察指標包括：一、若QE3能釋出更多肯定訊息，有利再次激股市；二、歐債追蹤：包括德國9/12將審批ESM (歐洲永久穩定機制)是否合憲、荷蘭國會選舉結果，以及希臘撙節計劃公佈，若能朝正面發展，有利多頭氣氛；三、外資動向。在類股操作上，在全球景氣趨緩下，可投資的標的大幅減少，個股表現差異化加大，呈現強者恆強走勢，因此，基本面好壞將決定股價勝負。就後市來看，電子股挾新產品上市優勢，表現可望優於傳產股，選股以下半年營收動能較佳、長期成長趨勢向上者優先佈局，看好低價智慧型手機、Apple供應鏈、IC設計、雲端概念等產業。傳產股方面，因大陸資金轉趨寬鬆，可佈局十二五規劃、兩岸貨幣清算機制等政策受惠中概股。

大中華基金操作策略：預計持股比重為88%-94%左右，電子比重增加，傳產金融降低，逢低佈局第三季業績成長動力強的族群。佈局方向包括營建金融、中國內需消費、食品通路、生技等族群，另外電子則看好Win8、低價智慧手機零組件、iPhone5、半導體等產業個股。