看債市：有效解決財政懸崖，美需要全面性新財政方案

面對財政懸崖問題的挑戰，聯博投顧表示，美國需要的是全方位的財政政策，一方面能解決龐大的長期預算赤字，同時又能兼顧經濟復甦。此外更需要一套全面性的財政規劃，即平衡稅收增加與津貼改革的新財政方案。

聯博美國經濟學家暨董事喬•克森（Joseph Carson）表示，過去兩年來，美國政府未能有效解決長期財政的挑戰，如今，隨著財政懸崖期限壓力的到來，稅收及減赤問題再度被提上議程。預期此次討論旨在達成全面的預算案以避免陷入財政懸崖，鑒於歐巴馬成功連任下一屆美國總統，對富人增稅與否勢將成為解決美國財政失衡問題方案的關鍵議題。

克森指出，儘管增加財政收入來源是財政協議中的必要條件，但，若根據聯博的研究資料顯示，美國政府若不採取根本性的津貼開支改革，僅憑藉增稅一途，屆時恐無法實現長期財政平衡的目標；目前美國政府面臨的挑戰是，如何獲得足夠的財政收入來應付日益上漲的津貼費用，同時維持額外財政資金來應付國防等其他政府開支。

根據美國國會預算辦公室（CBO）的長期預測，未來十年內，津貼計劃將佔聯邦總開支成長的四分之三以上。預計未來至少十年內，津貼計劃費用的上升恐將抵銷將於2012年底到期的布希政府減稅措施以及經濟成長所帶來的財政收入成長，屆時聯邦政府可用於其他方面的財政收入恐所剩無幾。

克森進一步分析，若以美國國會預算辦公室的財政收入及強制性開支預測數據為估算基礎，並將分析延伸至2022年，可以發現，美國總財政收入與未來五年津貼費用比率將逐步上升，並維持在約1.1-1.15的範圍內；但實際上，美國聯邦政府要有足夠資金應付其他方面的開支，總財政收入與未來五年津貼費用比率至少須達到1.4（即1980年至2000年期間的平均水平），前述預估比率遠低於必要水準。

展望未來，克森認為，未來美國政治領導人或可透過不同方式，設計政治可行度更高、經濟影響層面更小的財政改革政策。例如：聯邦政府預算可分階段、分年度延緩預算支出改革，以降低對經濟的影響層面。另一方面，或可以強制性政府支出可分多年依照通膨數字進行微幅調整，修改津貼計算方式，甚至修正特定社會福利計畫的請領年紀門檻，以真正達到全面性的財政改革目標。　

新聞小辭典

美國財政懸崖問題解決與否，可能對於美國經濟前景的影響為何？

美國兩黨能否於2013年初前，就稅收和減赤問題達成具體共識，將攸關美國明年經濟展望。如果美國政府最終能解決長期聯邦預算赤字的協議，將排除經濟成長的一大阻礙，有利明年經濟表現；反之則將對美國經濟造成不利影響。