台新ESG新興市場債券基金二月份經理人報告

2023年2月份股市全面下跌、美元上漲，美債下跌，道瓊工業指數下跌3.72%、S&P指數下跌2.61%、那斯達克指數下跌1.64%；美元指數上漲2.96%，亞幣指數下跌3.07%，新興貨幣指數下跌2.42%；新興市場債市方面，新興主權債券指數下跌2.37%，新興投資等級債券指數下跌2.03%，新興企業債指數下跌1.59%。

美聯儲主要關注的通膨指標—PCE價格指數，1月份年比上漲5.4%、核心指數上漲4.7%，均較前值略有上升。月比上漲0.6%，這是6月以來的最大漲幅。數據公布後，使市場開始預測FED將持續升息到6月。強於預期的勞動市場將進一步支持消費者支出，出現不衰退的機會上升。上修美國2023年經濟成長率由+0.1%上修至+0.8%、但2024年經濟成長由+0.8%下修至+0.3%。FED利率峰值可望在5月的5.25%，不排除6月再升一碼，並於2024年開始降息。隨著FED貨幣政策轉向時點逐步逼近，且美國有望避免經濟硬著陸，這將有利新興市場等風險性資產，同時帶動新興市場股債匯全面的表現。操作上看好新興企業債中的拉美地區，以及受惠中國經濟重啟相關領域如中國科技業、澳門及香港等，但中國房地產銷售仍低迷，基本面仍嚴峻且流動性不足仍維持減持建議。