新光店頭基金十二月回顧與一月展望

市場分析
美國聯準會12月份利率決策會議，如預期決議升息一碼，同時上修未來三年利率預測，2017年升息次數由兩次增為三次，並且在會後記者會提到如果經濟增長和通膨都在新政府的執政下上升，聯準會將修改加息的預期路徑，使得債市殖利率亦同步走高，美國十年公債殖利率突破2.5%關卡，美元指數彈升創下近期新高，資金則是撤離亞洲，亞幣走貶，新台幣同步貶破32元，而美股在川普經濟學效應持續發酵，有利風險性資產，資金債轉股延續，推升指數創下歷史新高，道瓊工業指數距離兩萬點僅一步之遙。台股方面，資金面受到資金匯出影響，政治面兩岸關係於川蔡連線後，趨於緊張，外資轉為賣超台股，股匯雙跌，特別是聖誕長假效應，外資獲利了結，整體量能萎縮，台指期下殺結算後，權值股缺乏外資加持，呈現回檔走勢，最後年底法人回補拉抬指數重回季線。
展望後市，基本面11月份景氣對策信號維持表示的綠燈，綜合判斷分數增加為26分，從景氣循環的角度來看，2017年仍處於擴張期階段，而經濟成長率預估較2016年成長，因此長假效應後內外資可望歸隊，新的年度元月效應仍可期待，內資著墨較多的OTC市場，半導體與生技族群回穩，120點附近築底後，進行跌深股跌深反彈。後續觀察重點應是美國總統當選人川普1月20日就職後，政策推出情形，將牽動國際資金移動與類股表現。

基金目標與策略
12月份美國聯準會利率決策會議升息一碼，根據公布利率點狀圖顯示，2017年將升息三次，超乎市場預期，使得美元進一步走強，債市殖利率上漲，引發資金債轉股，國際資金自亞洲撤離，新台幣同步走貶，操作上外資獲利了結，轉為賣超，並在長假效應之下量能萎縮，權值股回落，至年底法人作帳進行反彈，12月份指數在前一個月下跌後，接下來收十字線，單月小漲12.79點，漲幅0.14%，全年指數在外資力拱上漲近10.98%，不過內資著墨較多OTC指數，人氣退潮，全年下跌約3%，連兩年收黑，表現天壤之別。
展望新的年度，台灣經濟成長率預估較前一年成長，加上企業具有高股息題材，對於外資仍具有吸引力，12月份調節後，預期將陸續回補持股，產業龍頭股仍是布局重點，另外政府近日推出當沖證交稅減半措施，後續仍有振興股市方案推出，有助內資回籠，元月效應值得期待。投組操作以龍頭股搭配中小型成長股。後續追蹤重點主要分兩部分，一方面是聯準會利率政策動態，以及川普就任後政見落實程度，此將牽動國際資金移動，與產業類股配置。