華南永昌全球基礎建設基金五月份經理評論
2012/6/18 下午 02:59:00 作者：陳蓓娟
5月份全球股市因希臘組閣失敗，導致歐債問題越演越烈，令市場資金紛紛轉往公債市場，再加上國際原油價格亦因歐美亞經濟數據疲弱而跌破90美元關卡，導致具景氣循環的原物料與工業類股大幅下挫。總體來看，週邊環境近期欠穩定，市場避險情緒迅速升溫，這將給全球資本市場帶來多許隱憂。短期內市場推動因素依舊顯得缺乏，而來自於週邊的不利影響一時間或難以消除，因此對於市場短期走勢持謹慎態度。
儘管市場對於美國經濟前景解讀傾向悲觀，但5月份勞動人口數較上月增加64.2萬人，為近五年來最大的單月增幅，顯示美國勞工更加積極投入就業市場。若觀察近期所公布的房地產市場、企業財務結構、國內所得毛額以及汽 車銷售等相關數據，美國經濟基本面似乎未如市場解讀地那麼悲觀。 亞洲部分，中國人行除在5/18起調降存準率2碼至20.0%，並持續於6/8調降存貸款利率1碼，此為2008年12月以來首次降息，本次的降息凸顯中國人行欲藉調整利率增強投資及消費信心，樂觀看待未來可能會有 更多刺激經濟消費的政策公佈，整體經濟在下半年將有回升的機會。 以長線而言，對新興亞洲市場仍持樂觀看法，經濟實力穩健、通膨的有效抑制與提升全球競爭力，均將是今年新興亞洲地區的利多契機。 操作策略上，由於今年中國消費在福利政策逐步完善及所得持續提升下有望逐季上升，固定投資則在保障房支撐及較強的放款力道下將保持平穩增長，配合貨幣政策持續微調，預計下半 年內需動能有望反彈；類股方面，近期重點關注核心消費、公共事業等防禦性、首季財報優於預期且下半年能見度為佳的籃籌股，以及高殖利率族群。