環宇精選平衡組合基金2月份經理評論
2006/2/27 下午 04:24:00 作者：何燿廷
績效回顧
本基金1 月淨值上漲0.15%，連續第三個月上漲，主要是受到全球股市上揚所帶動，其中漲幅最大的是美國的半導體相關指數，其次是歐洲與日本市場，而債券市場受到升息影響，大多以下跌作收。不過，台幣再度大幅升值也對淨值造成壓力，截至27 日止的1月份台幣匯率，較前一個月的上升2.53%，因此匯兌損失抵銷了部分股市漲幅。 市場評論 美國商務部公佈第四季GDP 年成長率初值為1.1%，不但遠低於市場估計的3.0%，也低於第三季的4.1%，主要是反映個人消費者支出、聯邦政府支出、電腦軟體支出、住宅固定資產投資趨緩及進口擴張所致。同時美國經濟諮商會月底公佈1 月份消費者信心指數為106.3，創下三年來新高，也反映出消費者對就業市場持續樂觀。 日本1 月份公佈的經濟數據多較預期樂觀，如12 月工業生產指數連續五個月擴張至105，較11 月成長1.4%；同時12 月份失業率也從11 月的4.6%降為4.4%，顯示日本經濟實質面顯著改善。 在債券市場方面，1 月份公債殖利率受到升息預期而上揚，美國十年期公債殖利率從12 月底的4.39%上升至1 月底的4.50%以上，然而美國2006 年仍維持景氣溫和擴張，因此在FED 仍會繼續升息下，未來利率走勢將在區間波動。 操作策略 以全球市場來看，我們仍持續看好亞洲(含日本)股市未來上漲潛力。 由於美國企業近期公佈對測，普遍低於分析師的預期，因此對美股造成較大壓力，因此建議維持美股部位減碼。