鋒裕匯理美元核心收益債券基金八月份經理人評論
8月美國標普指數上漲2.4%，但美國費半指數下跌1.4%，主因Nvidia因財報見增速放緩和SMCI受放空機構狙擊大跌；美國債券呈現上漲，2年期公債殖利率下降34bps至3.91%，10年期公債殖利率下降10bps至3.90%，整體債市呈現上漲。
美國第二季經濟成長由2.8%上修至3.0%，其中個人消費成長由2.3%上修至3.0%，反映服務消費由2.2%上修至2.9%、商品消費由2.5%上修至3.0%。物價方面，聯準會關注的核心PCE物價指數亦由2.9%下修至2.8%。美國第二季個人消費的上修顯示美國經濟核心引擎仍保持穩健，企業投資雖有所下修但仍保持高檔，減緩了市場對美國經濟可能陷入衰退的擔憂。
貨幣政策方面，7 月FOMC會議紀錄顯示絕大多數與會者認為若通膨持續朝預期邁進，下一次會議(九月)降息政策將是合適的。綜上所述，美國通膨以溫和的速度上升，消費者支出維持穩健。FEDwatch顯示9月Fed降息一碼的機率為70%，降息2碼的機率為30%。美國關鍵的通膨指標符合市場預期，而個人支出和收入溫和增加，支撐聯準會9月降息的預期。
日本央行已於 7 月31 日會議宣布將政策利率調升至0.25%，並且削減每季購債規模4000 億日圓，總裁植田和男於8/23國會聽證中表示若經濟成長與通膨步入正軌，將隨時準備升息，也提到外匯跟隨基本面走勢很重要。且BOJ 將會仔細研究市場波動與7 月升息決定，凸顯日銀儘管7月底升息引發全球市場動盪，卻沒有改變持續升息決心，受此影響，日圓急升至145.3。同時，日本總務省公布7 月份核心CPI年增率由2.6%上升至2.7%，連續28 個月高出2.0％，也強化BOJ 持續升息的立場，目前市場預期今年12月可能會再次升息。
美國公債殖率下降，8月份彭博美國綜合債券指數的報酬表現為1.44%，投資等級公司債指數的報酬表現為+1.53%，美國公債指數報酬表現為+1.28%。
展望未來，美國上修第二季經濟增長，衰退疑率消除，美國公債的殖利率曲線變陡，美國公債殖利率的下滑也預示了聯準會可能即將採取降息，未來將密切關注實體經濟狀況，隨著利率的下行，將有利整體債市的表現。