光華基金9月回顧與未來展望
2003/10/21 上午 09:25:00 作者：張君銘
美股近期因漲幅較大，使得獲利了結賣壓較以往增加許多，連帶使得原本持續買超的外資開始轉買為賣，台股受此拖累結束了月線連四紅的漲勢，進入盤整的格局。在籌碼面方面，由於先前許多公司趁此波多頭行情展開一連串的募資活動，近期各家公司增資及除權新股紛紛出籠，加重了台股籌碼的混亂。另外，9月底台幣快速的升值，也讓投資人開始擔憂以出口為導向的台灣產業，第三季是否會出現來自匯兌的業外虧損，近一步影響第三季季報表現。綜合上述不利因素使得台股近期買氣持續縮減，9月底大盤成交量甚至一度下跌至500億的水準。光華基金在9月份平均持股維持8成5，小幅下跌0.27%。
投資策略： 股市累積漲幅已大，籌碼略顯凌亂，法人持股部位處於高檔，大盤上檔空間受限。不過由於第三、四季仍屬電子產業傳統旺季，且長期來看，產業基本面確實有逐漸好轉的跡象，因此我們對中長線抱持偏多的看法不變，在籌碼稍事整理及第三季季報不確定因素反應後 ，大盤應有繼續上攻的機會。持股配置方面，比例、類股配置將遵循 house view，但會避開第三季季報不佳或增資股出籠賣壓較重的個股，並藉此波回跌找尋前景仍佳且股價超跌之個股。