國泰泰享退系列2029目標日期組合基金一月份經理人報告

美國去年12月非農就業新增21.6萬人遠優預期，第四季實質GDP季 增年率初值3.3%，12月PCE/核心PCE指數年增率2.6%/2.9%符合預期，強勁經濟數據推升美股創下歷史新高；歐元區12月通膨年增率升至 2.9%，歐洲央行維持利率不變，歐股隨美股走揚；日本央行維持超寬鬆貨幣政策不變，日股與日元高檔震盪；陸港股跌勢不止，消息指出 中國當局考慮動用2兆元來設立平準基金救市，新興市場股市以台股 及印度股市表現最為亮眼。1月FOMC如預期維持利率不變，主席鮑爾明確表示3月不會考慮降息，美國十年期公債殖利率收在3.91%，全 球債下跌；南韓央行維持7天回購利率維持在3.5%不變，美國經濟數據良好降低景氣衰退預期，美元指數走高至103以上，非投資等級債 及新興債利差收歛，價格微幅走跌。上月指標資產表現為：新興債-1.90%、非投資等級債-0.34%、全球債-2.33%、全球股票1.56%、 新興市場股票-3.74%，風險性資產跌多漲少，股市避險情緒VIX指數收在14.35；債券波動MOVE指數收在107.28。

FOMC本次聲明刪除了『可能進一步收緊政策的措辭』，基本暗示本 輪升息週期已經完成。主席鮑爾表示政策利率可能已經達到峰值，在適當的情況下，準備在更長的時間內維持利率不變。雖然沒有明確指出降 息時點，但鮑爾表示現在聯準會認為不一定需要看到經濟增長放緩才能降低通膨，在目前美國經濟強健的條件下，未來FED仍有充裕的政策工 具來因應。2024年以來市場續修正3月降息預期，個股及產業表現分岐，帳戶順勢調整部位配置，股票部位減碼中小型股及全球基準指數，轉增 持美國大盤及全球成長類股，並增持日本股票；債券部位則於殖利率走低之際微幅調節投資等級債，小幅增持信用債券。美國大型科技股財報 普遍優於預期，帳戶將維持目前配置方向，待農曆年後視市場變化再行 決定是否調整。