全球優勢基金未來展望

Q：你認為此波景氣行情能夠延續多久？

A：這波經濟景氣上揚並非全面性的，部分產業前景仍顯疲弱或不明朗，使得此波景氣行情的顯得相對「短暫」，目前市場大多數分析師對於全球展望，多侷限於2003年下半年至2005年上半年的樂觀期待，但對於2005年下半年後的全球經濟則不再有把握，在此前景不明朗之際，投資人要思考的是，如何在短暫的行情中賺到過去三年的虧損，並且維持五年平均下來仍然獲利的水準，我認為最重要的是投資觀念的轉變。

A：接續上述投資觀念的轉變是此波行情獲利的先行觀念，原因在整體大環境已經改變，不同在於（一）微利時代來臨，企業獲利漸趨微薄，且全面獲利不再。（二）產業競爭激勵導致市場商品導向嚴重，國際大廠的優勢已經不再，投資人想要賺錢，必須要將眼光看向一些過去不曾注意過的新經濟企業，如三年前泡沫經濟下存活且發展快速的E-Bay，過去一些醫療項目轉為商品市場，如肉毒桿菌注射、果酸換膚、雷射近視手術等，都是一些過去沒有的且獲利很高的新興產業，未來潛力無窮。（三）在新產品應用方面，隨著通訊、網路寬頻普及率升高，包括相關防毒軟體產業都是過去沒有的，目前卻是炙手可熱，唯有新的視野與思維，才有可能跳脫傳統跟隨Benchmark的選股方式，創造較一般商品來得更加突出的績效。

由此可見，經過三年社會演變，現要充分掌握股市行情，首先必須洞悉社會脈動的變化，回歸個股思考。

A：微利時代來臨已是全球共通現象，隨著商品普及率上升，造成商品價格日趨廉價，大型跨國企業獲利不如從前，景氣轉好後企業全面獲利的時代也已不復見，過去三年隨著景氣由盛而衰，不論那一類型的共同基金都是全面重挫(包括全球型、中小型、生化醫療、區域型、單一產業型等)，與傳統隨大盤的個股權重佈局脫不了干係，雖然其間不乏逆勢上漲的個股，但多數的共同基金根本就不會買進。因此，在目前紛雜而艱困的環境中，個別基金的績效想要脫穎而出，把焦點放在「精選個股」是最要緊的。且根據CSFB / Datastream / Schroders統計數據來看，就過去9年全球股票報酬主要來源進行分析，來自個股效應高達6成，因此要強化績效表現，選擇具有優勢的個股遠較選擇產業或國家來得重要。

「寶來全球優勢基金」強調擺脫過去「由上而下」依大盤配置的選股方式，採取「由下而上」精選個股模式，與一般操作全球股票型基金的作法有很大的不同，完全仰賴「由下而上」選股，除了操盤人本身需具備國際視野與深厚研究功力外，還需要有全球龐大的專業的研究團隊做為後盾，才能夠辦到。「寶來全球優勢基金」海外投資顧問公司英商寶源投資管理公司於全球據點高達36個，擁有86個精通23國語言的研究員，未來將深入掌握當地產業與股市變化，讓您的投資與國際同步。

A：寶來投信1996年6月即成立跨國型基金「寶來美台雙利基金」，主要投資區域為美國與台灣兩地股市，自成立至今，基金淨值不曾跌破10元票面，表現相當優異，期間淨值最高22.18元、最低13.37元，截至10月2日止，基金淨值16.98元，近半年漲幅超過二成，績效長期穩定，足證寶來投信經營海外基金的能力受到肯定。

未來「寶來全球優勢基金」在寶來證券集團堅實的研究團隊支援及寶源投資管理公司的國際投資經驗相輔下，未來將移植「寶來美台雙利基金」之成功操盤經驗於「寶來全球優勢基金」之上，為投資人創造最佳獲利。