福泰基金11月投資展望

10月金融市場利空頻傳，在禽流感疫情、聯準會持續升息、國內政治紛擾不斷、以及國際股市回檔整理的多重利空因素下，使得台股走勢持續破底，而台債殖利率亦呈走升格局，因此在股債市場皆走跌下，使得福泰基金10月份的淨值走勢出現較大的變動，其中10/17股市大跌142點，因選擇權避險效率較低，且公債殖利率亦反彈下，福泰基金當日下跌0.14%，而後續因基金遭逢大量贖回，為應因流動性準備，而處置固定收益商品，亦使福泰基金淨值產生跌幅，由於目前股債市呈區間波動，因此福泰基金在股票部位仍採中立操作模式，而固定收益部份將視規模而尋找較高收益的商品。以下將針對05年11月的操作策略作分析。

由於禽流感疫情的隱憂仍在，而旺季效應接近尾聲下，對於未來企業獲利前景仍有不確定的變數，因此對於06年整體景氣趨勢，仍以保守看待，預估06年美國GDP成長約3.0%~3.5%，而台灣GDP成長約2.5%~3.0%，在未見到強勁復甦的跡像下，福泰資產組合的配置，仍是追求價格風險及流動性風險控制下的低波動報酬為主，在持股方面，11月份持股將依投資組合的Beta值，配合期貨部位機動調整，達到中立策略的效應，在公債方面，將於利率反彈時，分批佈局長年券，以享有較高的利差部位並伺機賺取價差，希望在低股高債的配置下，使得基金淨值保持低波動的走勢。相信控制下檔風險的模式，對淨值走勢將有正面的貢獻。