國泰台灣5G PLUS ETF基金七月份經理人報告
2023/8/16 下午 02:40:00 作者:蘇鼎宇
回顧7月份台股,走勢轉為箱型震盪,主要由台積電及AI概念股 所帶動。而美股也同樣走勢持續偏多,主要受到科技股帶動、通膨持續降溫與經濟軟著陸的希望提高等諸多因素影響,可見市場對全 球經濟放緩的擔憂逐漸消退。美國6月消費者物價指數年增率下降至3%、核心消費者物價指數年增率下降4.8%;6月個人消費支出物價 指數(PCE)年增率下降至3%、核心個人消費支出物價指數(PCE)年增率下降至4.1%,皆低於市場預期,整體通膨持續降溫。美國6月ISM 製造業採購經理人指數自5月的46.9下降至46,仍在景氣擴張與收縮的臨界點50之下,顯見美國製造業景氣自2022年第二季以來的趨緩 態勢仍未改變。台股年線持續上揚,年線趨勢已轉多,但短線追高風險也隨指數上升,指數、個股在7月下旬震盪加劇且成交量放大, 基金持有指數成分標的之比重將貼近指數權重。
基金操作上將關注後續指數成分標的之公司事件、期貨價差變動、 期貨到期轉倉以及申購買回對指數追蹤效果之影響,並以貼近指數表現為目標進行調整,期現貨持有比例將考量未來申贖情況與市場流動 性需求動態調整。展望8月,市場逐漸認為美國經濟軟著陸希望提高,指數也來到相對高水位,再從利率點陣圖來看,皆透露聯準會官員皆 認為長期利率2.5%維持不變,顯示聯準會短線雖偏鷹,但長線卻是偏鴿;目前通膨維持降溫態勢。綜上觀察,整體指數有正面的影響,長 線趨勢偏多看待。不過,台股在7月下旬的日成交量開始放大,走勢也轉為區間震盪,AI相關族群同時出現放量調節,可見短線上許多題材 股均有逢高調節的賣壓出籠,因此將有較高的機率會出現漲多回檔走勢,此處回檔仍可視為多頭走勢中正常修正型態,無礙於長線多頭趨 勢。