宏利全球債券組合基金11月份基金經理人評論

11月成熟國家金融巿場波動不大，反而是新興巿場面臨新一波壓力，雖然FOMC未在10月開始縮減QE的規模，但美國經濟數據表現大多優於市場預期，因此投資人認為Fed不久後即將縮減QE規模，美國公債殖利率反彈，新興巿場貨幣承壓，巴西里耳兌美元貶值5.5%、俄羅斯盧比亦貶值3.3%。另外巴西、泰國、烏克蘭等幾個國家發生抗議事件也令新興巿場資產波動加大。展望未來，我們認為Fed最快將在明年1月開始縮減量化寬鬆的規模，但亦不排除明年3月的可能。歐元區復甦動能可望持續，新興巿場的部分一旦聯準會開始縮減量化寬鬆的規模，部分新興巿場貨幣仍有貶值的風險，建議投資人仍應慎選以出口為主的國家或是經常帳盈餘較充足的國家為主。