全球新興市場、亞洲不含日本、拉美與美國股市迎來資金淨流入

聯準會上周正式升息25個基點，市場對此多視為緊縮周期的末段；加上持續釋出的財報與經濟數據多正面，股市資金情緒正向。回顧過去一周全球股市資金流向，除已開發歐洲股市資金呈現淨流出外，全球其餘地區股市皆迎來資金淨流入，其中又以美股近百億的淨流入的金額、動能居全球股市之冠。

安聯投信表示，聯準會在7月利率決策會議中仍決定升息，不過因其相對正向及對未來保持彈性的態度，市場風險情緒未受影響；在總體經濟方面，美國第二季GDP成長優於預期，加上國際貨幣基金IMF上調今年全球經濟成長率提高軟著陸希望，美股四大指數全線收紅，其中又以費城半導體及那斯達克兩大科技股表現相對強勢，與淨流入資金相互呼應、量價同步成長。

回顧美股近期表現，安聯收益成長多重資產基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)經理人謝佳伶表示，年初以來，科技佔比大於40%的大型成長股指數漲幅明顯領先其他資產；在近三個月以來，大型成長股表現仍優於大型的價值股。從產業來看，包括科技、非核心消費以及通訊服務等產業持續領漲，其中又以科技股較為強勢；進一步分析，未來獲利預期的轉佳應為相關族群股票的主要上漲趨動力。

展望美股後市，謝佳伶表示，從各式數據來看美國經濟基本面穩健，市場預期陷入衰退的機率較低；其餘包括通膨有望持續走低、貨幣政策可望邁向尾聲以及公司獲利預期趨穩等，都有望對美股後市帶來正向支撐力道。在觀察點部分，則應留意包括通膨的下降速度，以及聯準會快速升息後對包括消費、銀行壞帳率以及違約狀況等。

在台股部分， 安聯投信台股團隊表示，目前在總經面有兩大正向因素支撐，首先是從聯準會釋出訊息來看，其對後市政策保持彈性，加上通膨數據持續降溫、升息有望步入末段；其次則是美國包括消費動能在內等整體經濟看來仍有動能，市場於年初擔心的經濟硬著陸目前看起來沒有發生。

從基本面來看，安聯投信台股團隊表示， 目前半導體復甦進度仍未如預期，但整體來說就是庫存調整持續進行，終端需求中消費電子部分仍較疲軟，市場焦點仍在AI相關領域；此外隨第二季財報陸續釋出，儘管AI占比有限，但部分受惠AI發展的企業，其毛利率拓展的確具有潛力、值得留意。

展望後市，安聯投信台股團隊表示， AI與相關族群仍是當前市場主流，加上基本面有望逐步落底，包括全球與台灣下半年經濟皆有機會逐步好轉，故中長線來看對台股仍顯正向，而外資關注AI可望推動科技股2024年進一步的獲利增長，也可挹注市場信心。

股票型基金資金流向

資料來源：EPFR，截至2023/7/26，單位：億美元

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