文.張興華
台股上周因颱風來襲休市二日,但美股在這兩個交易日四大指數受大型指標股如:特斯拉(Tesla)、輝達(NVIDIA)公布財報獲利未如預期,導致股價下跌,美股四大指數也同步大幅下滑修正,即便台股隔二日後於7月26日開盤也未能倖免,慘遭重挫補跌的命運,同時攸關台股後續盤勢發展的重要支撐指標生命季線也被摜破,引發市場信心潰堤當日指數最低下跌900餘點,整個科技相關類股幾乎全軍覆沒,台股當周市值即蒸發了1兆3,560.87億元。
台股暴跌外資與自營商大賣 八大公股行庫用力護盤創紀錄
分析台股7月26日這波回檔為台股寫下多項紀錄,其中加權指數重挫752.63點,為台股單日第二大跌點,台股權值王台積電(2330)下跌55元,也是歷史次高,自營商賣超金額達208.85億元為歷史次高;外資賣超846.46億元,為歷史第三高;而配合政府政策護盤的八大公股行庫,則是大舉買超了209.14億元,創單日歷史新高。
而三大法人於上周三個交易日裡,合計賣超868.27億元,其中外資便賣超792.94億元,自營商含避險共賣超339.3億元,僅投信站在買方,買超263.94億元。
過度預期未來利多造就前波漲勢 業績不夠亮麗只能壓回修正乖離
引發台股這波大幅修正的原因,理周投研部指出,最主要與美股超級財報周有關,其中許多重要科技股,如:特斯拉及輝達等公布財報未如市場預期,使得美股引發失望性賣壓,四大指數也接連下挫,連帶影響台股相關概念股族群也跟著連動下挫。而台股前一波漲勢因受AI技術應用層面擴增及國際電腦展議題等風潮帶動下,掀起了AI熱,帶動了包括台積電(2330)、鴻海(2317)、廣達(2382)等大型權值股及相關供應鏈族群股的強勢表態,進而推升台股大盤指數與權值股股價不斷創歷史新高紀錄。
分析前一波台股漲勢,以及大型權值股及相關概念族群股的強勢上攻表現,主要與市場潛在預期心理有關,加上處於美股財報周前的空窗期,國內外的投研機構,多以單向的原材料供應端(台股供應鏈族群)個股自結營收資料,反推市場終端的供需表現,因此在研究報告中有過度預期與高估的現象,但隨美股超級財報周陸續公布的大型股財報後,過度預期的結果,卻換來大型股股價的回檔與修正。美股市場中所顯現的預期股,如:艾斯摩爾(ASML)、超微(AMD)、博通(AVGO)、特斯拉、輝達、台積電ADR的股價,遭到10%以上的大幅修正其背後原因便是如此。
台股方面自然也不例外,AI風潮直接帶動前一波漲勢,且只要與AI沾上邊的個股或是黃仁勳直接點名的概念股,如台積電、信驊(5274)、緯創(3231)、鴻海、技嘉(2376)、廣達等等14檔,在台股前一波漲勢中,股價表現更是紅通通並屢創新高,相關的投研報告,也根據各股的營收與財測不斷跟著加碼上調,包括台股指數及個股目標價及操作建議等,導致部份個股的股價與均線出現乖離現象,包括台積電亦是如此。
繼美股超級財報周登場後,台股中個股也開始展開財報發布,並將持續至八月底。而這也意味著市場投資開始回歸到各股營運獲利的現實面,藉此重新檢視前一波AI相關概念族群的營運與獲利能力,找出市場真正的實力股。
另外,聯發科被韓媒譽為AI晶片的「隱形強者」,將在一些利基市場大顯身手,封面故事將深入解讀其中眉角。
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