作者：林彥呈

日圓近年表現疲弱，一連貶破數道重要關口，外界憂心是否引爆亞洲貨幣競貶潮，甚至衝擊台灣經濟。中央銀行最新分析，台灣出口表現主要受到國外景氣榮枯牽動，近年日圓貶值效應對於台灣整體經濟的影響有限，反而還有助於台灣降低進口成本。

立法院財政委員會明（6）日邀請央行總裁楊金龍針對「日圓貶值效應會否導致亞洲貨幣競貶，及對台灣經濟影響」進行專題報告並備質詢，根據提前出爐的央行書面報告指出，台灣近年出口成長趨緩是受全球終端需求低迷影響，而非因為匯率波動所致；日圓相對新台幣貶值，對於台灣整體出口影響不大，但會推升國人赴日旅行意願，而且有利台灣企業對日本直接投資或購買技術。

台灣、日本出口產品的相似度較低 匯率影響有限

根據統計，自從2022年3月美國聯準會（Fed）啟動升息循環以來，日圓大幅走貶，但出口表現並未因此成長，2022年衰退1.4%，2023年的減幅更進一步擴大至3.8%；今年1∼4月，日本出口仍然持續衰退3.9%。

至於台灣出口情勢，2022年雖然面臨全球終端需求減緩，但受惠於台商回台投資及台灣具半導體與資通訊產品競爭優勢，台灣出口成長7.4%、2023年轉為負成長9.8%；今年1∼4月，隨著全球景氣回溫及AI等新興科技需求增溫，出口總算由黑翻紅，成長幅度高達10.6%。

央行指出，由於台灣與日本出口產品的相似度較低，而且兩國貿易互補性較高，因為日圓貶值導致日本出口價格競爭力上升的衝擊相對較小，反倒是南韓面臨的競爭壓力較大。

央行表示，日本是台灣第2大進口國、第1大入超國，也是台灣關鍵設備及零組件進口的主要來源，例如今年1∼4月台灣半導體設備進口中，從日本採購的比重達23.3%，日圓貶值將有助於台灣降低進口成本。

影響工具機出口表現關鍵因素　國際景氣更勝於匯率

話雖如此，但有部分台灣產業仍然面臨壓力，工具機業者叫苦連天，甚至傳出「賣一台賠一台」的慘況。

央行對此分析，日圓貶值看似有助日本該類產品的出口競爭力，但從資料來看，影響工具機出口價格競爭力表現的關鍵因素中，國際景氣更勝於匯率。

舉例來說，2022、2023年新台幣NEER平均貶值0.4%，日圓NEER平均貶值8%，與此同時，兩國工具機出口都受到國際需求疲弱影響而衰退，台灣工具機出口平均減少2.7%，日本工具機出口平均減少3.9%，減幅大於台灣。

儘管日圓貶值對於台灣經濟影響有限，央行仍然強調，未來將持續關注主要經濟體貨幣政策動向、美中貿易爭端加劇全球貿易零碎化發展、中國大陸經濟復甦情形、地緣政治風險、極端氣候等對國內經濟金融情勢影響，適時調整貨幣政策，以維持物價穩定與金融穩定。

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