看著 2 月畫的疫情三階段圖,按照劇本行情以飛快的速度下跌,在三大落底訊號逐步反應下,呈現反彈。
以下是對三大落底訊號的更新:
1. 政策的推出
各國政府在 3 月確認疫情後,終於用盡招數的推出貨幣政策,尤其美國與歐洲無限制QE、放寬購買或擔保評級至垃圾債、聯準會甚至為了解決流動性造成的美元攀升問題,直接推出 FIMA,使美債貨幣化(美債持有人,可直接用美債向聯準會換美元)。M平方最在意的財政政策也確認通過,川普 $2.2 兆 CARES Act 中包含現金支票、透過聯準會加大 10 倍貨幣乘數至 $4.5兆貸款、企業貸款免繳(forgiveness) $3,770 億等,眾多政策就傳達一個點:「出事了,政府會救」。
2. 疫情的走向
現階段的疫情仍然撲逤迷離,部分國家在休克式療法下穩住疫情,如中國、澳洲、韓國。多數國家仍在高峰期或剛過高峰,如美國和歐洲,其餘如俄羅斯、印度、巴西等則仍在惡化。所幸MM肺炎信心指數 在 4 / 6 時止跌回穩。
3. 基本面數據
在描述落底訊號時,M平方就一再強調,基本面數據本次為落後指標。但它非常重要,因為可以拿來測利空!而隨著本月陸續大量不佳的數字出爐,美國非農就業 -70.1萬人、美國零售銷售 -6.2%、歐洲 NMI 史上最低、中國 Q1 GDP -6.8%,股市未再明顯下挫,顯示先前的行情多數已反映了最差的狀況。
趨勢是緩慢成型的,並非在某個時間點就突然改變,勝率也是、投資也是、部位也是。
行情反彈至今,也多數反應了疫情最差已過與政府意識到的嚴重性了。在大家正開始認為經濟數據不重要時,M平方必須提醒各位,落底訊號已經抓到,現在一切都要回到基本面的長趨勢是否真的能夠復甦,以及復甦的進展是否符合預期!此時的疫情、解禁動作與搭配的經濟數據就成為趨勢關注重點。M平方將本次疫情受衝擊的國家落點繪製如下,並透過當初最嚴重的且運用休克式療法的中國,來觀察歐美在疫情影響下是否也有機會出現類似狀況。
了解疫情與解封是市場目前的關注重點。透過這張全覽圖,我們可以按圖索驥,並且觀察各大經濟體的疫情進程。市場正密切期待解封的開始,投資人接下來在投資不同國家和商品時,個別需要關注的圖表和重點何在?更多完整內容,都在財經M平方網站上!