採訪、撰文：萬千華
恆大這把火會不會燒到台資銀行？銀行高階主管表示，主管機關對台資銀行的中國曝險有嚴格限制，所以恆大的案子，台資銀行直接、間接授信或是參與聯貸案的情況應該是沒有，衝擊不大。
一家大到可以入圍《財富》世界500強的超級房產集團──恆大，靠著錢滾錢滾出2兆元人民幣的資產規模，相當於中國GDP的2%。但是當中國政府開始全面推行去槓桿化政策「三條紅線」，明確規定資產與負債、淨債務與股權、現金與短期債務的比例，富可敵國的恆大集團即驚爆流動性問題，包括貸款、債券、信託產品以及拖欠承包商、供應商款項等負債高達3,050億美元，更進而引發金融市場動盪，各界擔憂將演變成為金融危機。
在台灣，不少銀行也「皮皮挫」，根據金管會統計，截至2021年第1季，台灣金融業包括銀行、壽險與證券等，對中國（包含香港）曝險達3.4兆元新台幣，占金融業海外總曝險高達17％，為台灣金融業第二大海外投資市場，僅次於美國，若是中國爆發金融危機，台灣恐遭波及。
長期與中資銀行接觸的台灣金融研訓院2021菁英講座陳保全表示，中資銀行通常都以國家政策優先，當政府訂出目標，就會舉國齊心達成，哪怕採取的措施會在日後砸到自己的腳，甚至是殺雞取卵。以近期的限電為例，導因就是中國政府訂出2050年要達到碳中和的目標，他直言，「2050年（甚至更早）要達成碳中和，一旦訂了指標，無論如何一定要達成。」
是否惡化？觀察兩大指標
一直以來，中國經濟成長創造史上最長的正成長紀錄，大幅倚賴房地產業的發展，為了維持經濟榮景，不計代價的讓開發商資產膨脹，就是造成恆大事件的元凶。恆大債務問題是否進一步惡化，陳保全點出兩大指標，第一是中國對開發商的態度，雖然中國政府說要去槓桿化、房地產「三穩政策」，但現在中資銀行仍有一份開發商白名單，還是可以對名單上的企業放貸，未在名單上的可擇優處理，恆大至今尚未除名，也未見進一步限縮的現象。因此他認為，中國對於打房的力道並不強硬，恆大不至於失去政府支持。
另一個指標則是銀行的態度，只要銀行抽銀根，恆大集團恐怕就要面臨破產、重整的問題。但是陳保全認為，若是銀行讓恆大爆掉，恐怕就會引發連鎖效應，屆時可能會有十幾家開發商連環爆，要銀行承擔這樣的風險，他們恐怕不願意，若政府的態度沒有驟然轉變，銀行理應會繼續支持下去。
一位曾外派至中國民營子行的高階主管表示，恆大事件當然對中國開發商、房地產一定有連鎖效應，不過就目前觀察，外溢效應還在可控範圍中，因為恆大的債權有60%至70%是歸屬於銀行，且都是中資銀行，「而中國的銀行都賺很大，所以對他們來說影響也不大，況且中國政府看似有意解決，風暴應該不至於再擴大。」
另外一位曾外派至中國公股子行的高階主管也同樣指出，恆大不會成為第二個雷曼兄弟，一來債權相當分散，二來中國的銀行相較其他國家有結構性的差異，換句話說，銀行非常賺錢，一年的淨利潤可突破兆元人民幣，況且還有呆帳提存，利用時間換空間，大概5年內就可以消化掉這波衝擊，不會有太大的問題，無需擔心。
最壞狀況：重整，由國營企業接手
中國人行金融市場司長鄒瀾10月15日對外表示，恆大金融負債不到三分之一，債權人也分散，單個金融機構風險敞口（未加保護的風險）不大。總體來看，對金融業的外溢風險尚屬「可控」。將督促恆大集團加大資產處置力度，加快恢復項目建設，維護住房消費者合法權益。在此過程中，金融部門將配合住房城鄉建設部門和地方政府，做好項目復工的金融支持。
這位民營銀行高層解讀，中國人行不只是出面穩定市場情緒，還下令中資銀行不能斷恆大的金流，一來可以降低民怨，二來可以讓恆大繳出工程款，營造商、供應商、民工等等都能拿到錢，對中國經濟造成良性循環。若是恆大集團真的無法承擔債務，最壞的情況是重整，並由國營企業接手，而進入重整階段最大的受災戶是銀行。不過他強調，以台灣的角度來看，恆大債務的絕對數值好像很可怕，但是以中資銀行的量體來看的話，恆大授信金額雖然不小，但整體風險在可控範圍內。
台資銀行靠自律、風控躲風暴
恆大這把火會不會燒到台資銀行？銀行高階主管表示，主管機關對台資銀行的中國曝險有嚴格限制，尤其這一、兩年來，公股銀行一直在減少中國曝險，規定就是淨值1倍，有些銀行可能只有約30%，較之前的高峰砍半。更何況恆大所需要的資金龐大，基本上也受到單一客戶授信額的限制，所以恆大的案子，台資銀行直接、間接授信或是參與聯貸案的情況應該是沒有。因此，他研判，恆大對台資銀行衝擊應該不大，除非有去買恆大相關債券。
另一位高階主管也表示，台資銀行承作開發商授信金額都不大，恐怕占比不到整體的10%。一方面台資銀行在中國分行、子行，大都是做台商生意，對中國企業比較不熟，不會貿然行事；另一方面，按照徵信標準，很多中國開發商完全達不到標準。
觀察下來，台資銀行似乎靠著高度自律、嚴格風控，成功躲過恆大事件這波狂瀾。不過背後最大的功臣可能還是在於中國本身。銀行高階主管指出，中國企業的財報真實性、資訊揭露的透明度讓台資銀行對於授信存有高度疑慮，獲利大多來自於金融資產的收益。授信做得少，踩到雷的機會也就相對少。
花費大把力氣在中國設立分行、子行，但卻只能參與部分聯貸案與購買金融債，加上疫情、美中貿易戰、兩岸僵局、恆大等因素，讓不少銀行對於中國市場更持保留態度。銀行高階主管透露，整體而言，今年台資銀行在中國的授信金額確實有減少，其中以有做中資企業聯貸案的銀行減少趨勢較為明顯，「一方面可能是基於風險考量，另一方面可能是總行也傾向不鼓勵新增純中資企業的放貸。」
照往例，較為嚴謹的台資銀行只會購買相等於國家主權評等的金融債券，銀行高階主管表示，「風險可說是微乎其微，我們也不需要改變策略。」另一位銀行高階主管直言，台資銀行在中國經營已經很辛苦了，未來只會更辛苦，主要是沒有在地化經營策略，授信受台灣母行限制嚴格，吸收的存款運用管道少，甚至可能連債也不敢買。
授信數位化、智能化趨勢成定局
銀行高階主管建議，台資銀行未來應該朝兩大方向邁進，第一，做沒有風險性的業務，例如賺取手續費收入，台資銀行應該要多著墨在理財信託商品的推廣，中國相當缺乏好的資產，應利用台資銀行嚴謹聞名的商譽設計、販售商品；第二，可以增加債券投資，除了主權評等及債券，有不少城投債（又稱準市政債，是地方投融資平台作為發行主體，公開發行企業債和中期票據，其主業多為地方基礎設施建設或公益性項目）收益率都不錯，只要小心挑選標的，除了利息收益之外，未來若中國進一步降準，還可能產生資本利得。
如果還想要推展授信業務，銀行高階主管認為，台資銀行可以盡量跟著中國政府的腳步走，像是近來中國政府極力推廣的小微企業、小農、三代半導體等等，不只是塊商機，中國政府還有可能給糖吃。但是台資銀行要承作小微企業最大的問題是資訊不足、審核流程冗長，他直言，「現在中國沒有在一筆一筆的審查，全部用電腦系統審核，資料一輸入下去，5萬筆貸款一天就可以審理完畢，後天就能撥款。」他透露，目前已有台資銀行打算跟進，如果系統建置成功，可以針對每個產業設定不同的參數，透過大數據管理，就可以審核出是否符合授信標準，也可以試算出客人需要的額度，數位化、智能化的趨勢已成定局。
儘管大多數業內人士認為，恆大事件不會造成太大影響，但反思一切的根源是出自於習近平的「共同富裕」政策，今天是房地產，未來是什麼大家都不知道，兩位銀行高階主管一致呼籲一般投資人，購買中國高收債券基金，務必了解基金組成內容，且基金公司對於中國高收益債券基金的組成揭露應該要更透明，並且主動通知投資人，才能讓投資人在接收足夠資訊的情況下，訂定投資策略。