Fed降兩碼、但不急著寬鬆 標普紅翻黑
2024/9/19
聯邦公開市場委員會(FOMC)宣布降息兩碼，一度帶動美國四大指數衝高，但聯準會(Fed)主席鮑爾(Jerome Powell)隨後強調央行並不急著放寬貨幣政策，令指數全面翻黑收低，標準普爾500指數將原本1%的漲幅全數吐回。
道瓊工業平均指數9月18日終場下跌0.25%(103.08點)、收41,503.10點。那斯達克指數下跌0.31%(54.76點)、收17,573.30點。標準普爾500指數下跌0.29%(16.32點)、收5,618.26點。費城半導體指數下跌1.08%(52.81點)、收4,859.29點。
FOMC 18日結束為期兩日的貨幣政策會議後，以對通膨朝2%目標回落「更有信心」為由，將聯邦基金利率一口氣降兩碼至4.75~5.00%。保持就業市場穩健，成為Fed如今著重的任務。
自2023年7月起，聯邦基金利率就一直保持在20多年來最高峰(5.25~5.50%)。在宣布降息兩碼後，鮑爾18日強調，Fed預測的利率路徑，暗示央行行動並不迫切。
鮑爾表示，Fed一開始降息幅度較大，主要跟風險管理有關，「我不認為央行的進度已經落後.....可以將這次行動視為我們不會落後的表態。」鮑爾稱「目前的中性利率看來很可能遠高於疫情前的水平，當時的實質中性利率也許是負值。」
根據隨決策一同更新的「利率預期點陣圖」(dot plot，依據每一位FOMC成員對聯邦基金利率預測所繪製的點陣圖)，19名FOMC成員預測，今(2024)年底聯邦基金利率將下探4.4%、相當於4.25~4.50%的目標區間。這暗示Fed年底前還會降息兩碼(50個基點)。FOMC年底前還會在11月6~7日、12月17~18日召開貨幣政策會議。
Annex Wealth Management首席經濟學家Brian Jacobsen指出，Fed大動作結束暫停、降息50個基點，還預測今年底前將進一步降息50個基點。Fed預測，透過把降息集中在寬鬆循環前期，即有望讓經濟平穩著陸，達成失業率維持4.4%、通膨朝目標快速回落的目的。
市場目前百分百預測，Fed 11月至少會降息一碼，其中降息兩碼的機率約為35%。
BMO Capital Markets分析師Ian Lyngen、Vail Hartman指出，鮑爾透過記者會有效向市場溝通Fed並不特別擔憂經濟的觀點，但債市出現經典的「利多出盡」反應，令人印象深刻。他表示，投資人將先前的部位平倉，重回依照經濟數據交易的模式，同時也密切關注總統大選的潛在影響。
對利率較敏感的小型股指標羅素兩千指數(Russell 2000)一度衝高2.44%，終場漲幅收斂至0.04%、收2,206.34點。先前備受高利率壓抑的Invesco KBW地區性銀行ETF (Invesco KBW Regional Banking ETF，代號為KBWR.US)也一度跳漲3.3%，終場漲幅收斂至0.7%。
個股變化方面，Google在與歐盟的法律訴訟中獲勝，成功推翻因妨礙線上廣告市場競爭而面臨的15億歐元(17 億美元)罰款判決。Google母公司Alphabet Class A股聞訊上漲0.31%、收159.81美元。