反浮動利率債券
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反浮動利率債券上標明的利率通常是兩種利率的組合,一個是固定數字的利率,另一個是某一具代表性巿場的某一特定利率。例如某債券的利率訂為 6% 減 六個月LIBOR,假如現在六個月LIBOR利率是4%,那麼這債券當前能拿到的利率就是6-4= 2%;假使巿場利率持續走低, LIBOR降為3%,那麼該債券的利率就是6-3=3%,也就是隨著巿場利率走低,債券得到的利息反而增加,故稱為反浮動利率。但如果 LIBOR走高的話,債券的利息報酬反而會降低,一旦LIBOR超過6%的話,那這債券就拿不到一毛錢利息了。
台灣的債券型基金,大約在2001至05年國際利率持續走低的那段時間內,因為買進了許多的反浮動債券,所以債券的利息收入持續增加,債券基金的淨值持續成長,所以吸引了大量的債券基金投資人,當時的基金規模竟超過了兩兆台幣。但是隨後利率反彈走高,所以債券基金的反浮動債券損失不貲,債券基金的規模也迅速萎縮。
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