資產基礎商業本票(ABCP)
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資產基礎商業本票(Asset-Backed Commercial Paper;ABCP)係指發行人以能產生現金收入的短期資產,同時為「具有穩定現金流量的資產」做為「擔保」的受益證券,而做為擔保的資產通常為應收帳款、信用卡貸款、汽車貸款等作為還款基礎,移轉至特殊目的機構(Special Purpose Vehicle; SPV),以發行金融資產證券化商品。形式以循環(Revolving)發行商業本票模式進行,以1至3個月的天期持續在合約期間內發行。ABCP與一般融資性商業本票不同,前者必須以某些資產作基礎,才能發行商業本票;而後者係企業以本身的信用作基礎而發行。
台灣首件ABCP案是由"台灣土地銀行受託經管世平興業應收帳款證券化受益證券",並以該公司的應收帳款所產生之現金流量為償還來源。
ABCP不但可以停泊大額資金,利率也比公債高,更享有6%分離課稅,與一般商業本票(CP)20%分離課稅相比,對於投資人更具有稅賦上的誘因。而ABCP的特性就是風險較低,報酬卻仍然維持水準,投資人30天或90天就可拿一次報酬,比其他證券化商品一年拿一次利息風險更低。
可參考http://campaign.hncb.com.tw/intranet/monthly/mon036/03602.pdf
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