中國合成橡膠股份有限公司
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(一)公司簡介
1.沿革與背景
中國合成橡膠股份有限公司成立於1973年5月,主營業務為碳煙、蒸汽的製造與買賣。是全球碳煙市佔率第四大及國內唯一碳煙製造的公司,占國內碳煙市場約60%。
公司計畫轉型為「國際中橡投控」,旗下碳煙事業分割為-林園先進公司、生技事業則分割為-全循環公司等兩家100%持股子公司,分割基準日為2018年10月1日。2018年11月,公司將更名為「國際中橡投資控股股份有限公司」。
2.營業項目與產品結構
公司主營產品為碳煙、蒸汽。碳煙下游領域包括輪胎製造業、橡膠鞋業、工業用品業等。2017年產品結構比重分別為碳煙約佔70%、生物製劑約佔19%、電池相關約佔11% 。
(二)產品與競爭條件
1.產品與技術簡介
碳煙(又名碳黑),是經不完全燃燒而產生的微細粉末,不溶於水、酸、鹼。碳煙具抗拉強度、耐磨性、耐久性等優點,所以被廣泛用於各種橡膠製品補強劑。公司的碳煙約下游應用以輪胎為主,其餘才用在輸送帶、三角皮帶等;此外,公司的特殊碳煙也供應給油漆、油墨、染料等領域。
2.重要原物料及相關供應商
碳煙主要原料為塔底油(又稱進料油)、雜酚油,其中塔底油佔公司成本9成最高。塔底油供應商為中油及台塑化、雜酚油供應商為中碳。
3.產能狀況與生產能力
碳煙生產基地包括台灣1座、大陸3座、美國3座、印度1座,共8座廠。總產能共79萬噸。
在全球碳煙生產市場中,公司的產量規模僅次於 Cabot、Birla、OEC 及江西黑貓,位居全球第五大。 。
(三)市場需求與銷售競爭
1.產業結構與供需
碳煙上游主要為石化原料、添加劑及副料,經由中游橡膠原料商製造加工後,再銷售給下游包括輪胎製造業及橡膠製品業等。全球碳煙市場下游應用有67 %用於輪胎,24 %用於非輪胎之橡膠製品如橡膠管、輸送帶,9 %用於油墨、油漆、染料等。
北美碳市場煙,估計2015年碳黑需求量為177.1萬噸,年成長1.6%,而碳黑產能過剩達32.9萬噸,過剩比率為16%;印度市場方面,2015年碳黑需求為81萬噸,年成長7.1%,但產能過剩規模為38.2萬噸,過剩比率32%;中國市場,2015年碳黑需求量480萬噸,年成長8.7%,但產能過剩規模達240萬噸,過剩比率33%。主要市場都是處於供過於求狀態。
2.銷售狀況
輪胎主要客戶包括Goodyear Tire Rubber、Michelin、正新、印尼佳通輪胎、長春輪胎、南港、建大、泰豐、華豐等。蒸汽主要客戶包括東聯、榮化、和益等公司。
2017年產品區域銷售比重分別為亞洲佔59%、美洲佔41%。
3.國內外競爭廠商
碳煙主要競爭對手為Cabot、Birla、OEC、Bridgestone、NHUMO、Sid、Evonik、Phillips Carbon Black、Hi-tech Carbon(Birla)、Himadri、Continental Carbon、Ralson Carbon、黑貓股份、山東華東、河北龍星、蘇寶化、新星、遼濱等。
(四)財務相關
1.轉投資方面
生技:子公司Synpac擁有龐貝氏症的孤兒藥專利,2000年已授權給美商Genzyme公司開發,於2006年核准上市。雙方協議權利金部份,Genzyme同意在2013年3月29日前,於專利權的銷售區域內,支付13.5%給Synpac;2013年3月30日至2023年(專利期屆滿),提升比率至15%,至於不在專利權的銷售區域部份,Genzyme也會依銷售金額認列6.75%給Synpac。
電池:轉投資能元科技方面,由於受到近年電池芯市場環境衰退,公司已計劃將原生產電池芯營運模式改為生產電池組,提升產品競爭力。
2012年8月,公司擴大旗下子公司Synpac產品應用領域,投入約6.8億元在桃園蓋新廠,擴建眼藥水廠,主要銷售國內各大醫學中心。2014年8月,眼藥水產線測試進行試產階段,並申請PICS認證中。
2015年3月,大陸子公司Continental Carbon Company(簡稱CCC)與美國環保署(EPA)簽訂協議,至2021年底,分期建置相關環保設備,以符合對二氧化硫(SO2)、氮氧化物(NOx)、懸浮粒子等之排放標準之規定,預計資本支出約9,800萬美元。
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