上市櫃公司每年的「薪情」揭露時間又到了,我們順手查了一下,多數產業的龍頭企業給予員工的薪資中位數都在業內名列前矛,配息也相對大方,請大家給他們掌聲鼓勵鼓勵。不過也有少數獲利位列產業前段班的公司,員工薪資中位數竟然還遜於部分盈利、人數規模小得多的同業,甚至配息也是十分摳門,我們就想問,這些公司是把員工當什麼?又把股東當什麼?生財器具尚且需要保養,那人員呢?投資人呢?莫非是要大家上班當作功德、投資當打水漂嗎?
對員工和股東都好的公司,一方面強化了員工們好好上班的誘因,另一方面也表示在經營管理上有穩健的財務安排,好比廣達(2382)在電子五哥當中,無論是EPS或者員工薪資中位數都是最高,就可見端倪,若再把鴻海(2317)加進來,則EPS和薪資中位數又比廣達好上一截。貨櫃航商行業裡,薪資中位數、配息金額的排名毫無意外,由長榮(2603)領頭、陽明(2609)次之,坐在老三位置的萬海(2615),加油,好嗎?
而車廠部分,也可以明顯看出盈利和薪資水平的正相關。和泰車(2207)薪資高出同業幾乎一倍、配息絕對金額也是最佳,而這幾年營運明顯成長的三陽工業(2206)薪資也有跟著增加,將獲利與員工共享,這些都是正面的案例。
但當然,我們也喜歡講負面教材——近幾年來房地產火熱,建商口袋麥克麥克,但薪資表現差異卻不可謂不小。推案量和營收都是上市櫃建商之冠的興富發(2542),員工薪資中位數卻落在整個產業的後段班,甚至薪資水準還比部分中南部建商還差,股利也相對不穩定,固然前幾年曾有超額配發,但去年的現金配發率卻只有21%(有配股票),只能說是真的很有臉、很好意思。
在營建業當中,對員工最大方的分別是華固(2548)、遠雄(5522)、愛山林(2540);台中的順天(5525),高雄隆大(5519);其中,北部的這3家廠商都是非常追求高殖利率的廠商,甚至會在景氣不好時超額配息,讓股東的收入儘量平穩。
至於高爾夫球具代工產業,參與者不多,但龍頭大廠復盛應用(6670)薪資中位數卻是產業中第四——欸,要知道,這個產業也就不過五、六家上市櫃公司——EPS在同業中次高的大田(8924),薪資中位數則是產業中最高。而在自行車產業,美利達(9914)和巨大(9921)近年來的配息率都約莫維持在50%-60%之間,不能說是特別大方,但美利達的薪資中位數就硬是比巨大多了10%左右。(大田、美利達,如果要挖角,知道要去哪邊挖了吧。)
另一方面——無論是對員工、對股東都摳門到讓我們跌破眼鏡,大概就是被動元件龍頭國巨(2327)了吧。國巨身為被動元件龍頭大廠,薪資中位數在同業當中竟然只排名第8!然後EPS超過44元竟然只配不到10元!配息率22%!因為我們太震驚了所以這邊要用許多的驚嘆號!(但想想國巨這幾年反反覆覆的財務操作洗小股東的臉,又覺得,似乎沒有那麼意外,是不是?)
我們想說的是,在產業裡頭,員工的福祉就是公司生產力的關鍵。用錢,雖然無法保證員工打從心底擁有工作幸福感,但可以買得到員工的勞動。員工的勞動,就是投資人的回報來源。一環扣一環,在投資之前,除了看財報,不妨也看看標的公司給它的員工薪資水平在業界的排名,企業要講ESG,投資人自然也可以用錢投票,當個有社會責任的投資人。