《Fund投資》新興貨幣危機連環爆 法人：不致失控

MoneyDJ新聞 2018-09-06 17:28:55 記者 王怡茹 報導

新興市場貨幣危機連環爆！土耳其、阿根廷等貨幣崩盤恐慌尚未平復，印尼盾也跟著慘摔，創下20年來新低，這波貶值潮看似止不住，使投資人對新興市場的投資前景更加憂心。對此，投信法人表示，多數新興國家經濟基本面仍穩健，僅少數有經常帳赤字問題，加上不少央行已出手積極救市，預期要演變為全球性金融危機的機率並不高。

今年以來新興市場烏雲籠罩，除了美中貿易攻防戰持續、美國政府對土、俄等國加重經濟制裁外，強勢美元所引發的新興貨幣貶值潮，更是壓抑其表現的主因。統計年初迄今，共有7個新興國家貨幣貶值幅度在一成以上，其中，阿根廷與土耳其匯市分別劇貶逾5成與逾4成(見末表)，傷勢最重。

面對新興市場金融危機再起，摩根多重收益基金產品經理陳若梅認為，投資人無需過度憂慮，因不少新興市場央行已經開始啟動升息循環、祭出貨幣緊縮政策以拯救匯市，例如阿根廷央行上週將基準利率一口氣調升至60%，土耳其央行今年來也將基準利率調升至17.75%，應有助於提振市場信心。

此外，陳若梅說，現在新興市場體質已不可同日而語，除了少數國家經常帳赤字有擴大問題外，多數新興國家經濟基本面已大幅好轉，債務狀況亦較金融海嘯前明顯改善，應不致於擴大成全球性金融風暴。

先機新興市場債券基金經理人戴瑞琪(Delphine Arrighi)日前來台並指出，由於國幣貨幣基金組織(IMF)將發放500億美元紓困金給阿根廷，而阿根廷總統馬克里(Mauricio Macri)也出面救火、想盡辦法挽救局勢，故對其看法較不悲觀；反觀土耳其新政府則較令人擔心，由於該國經濟政策不明朗，反而加重里拉跌勢，未來政策走向仍需觀察。

摩根投信強調，土耳其與阿根廷匯市大貶事件，係導因於全球景氣強勁、美國利率攀升、美國對外政策強硬下所產生的狀況，並非屬完全無法預料、突如而來的新事件。因此，即便市場動盪難免，投資團隊對全球景氣展望看法仍正面，並維持股優於債的投資主軸。而若想降低波動風險，建議可採取多重資產策略，不僅可參與未來漲升契機，亦能在現階段震盪走勢中強化下檔保護。 

今年來兌美元貶值前10名的貨幣：

資料來源：Lipper，資料日期至2018/9/3。