國票證券：台股步入量縮整理的局面

【盤勢分析】

美國聯準會為削減疫情所致的市場不確定性，於週一祭出史無前例的無限量化寬鬆政策，然而美股並未受到激勵，並呈現跌多漲少的局面。不過由於費半指數強彈加上美股期貨電子盤勁揚，帶動台灣加權指數早盤開高，並在買盤湧入台積電等大型權值股下，一度收復 9400 點，惟盤中調節賣壓湧現限縮指數漲幅，終場指數上漲 395 點，以 9285 點作收，成交值 1548 億元。上市 29 大類股全面上漲，其中以油電燃氣、汽車、光電、塑膠以及電子零組件類股為盤面上五大強勢類股。籌碼方面，三大法人買超 31 億元，其中外資買超 52 億元。期貨部分，外資期貨多單減碼 4301 口，目前持淨多單部位降至 51075 口。

【操作建議】

台股週二跳空開高，以一根紅 K 成功站上五日線以及十年線，雖有止跌回穩的跡象，然而昨日留下的上影線仍可看出上方解套賣壓沉重使漲幅收斂，再加上疫情並未見緩和，因此仍預估短期指數將在區間內劇烈震盪整理。觀察近期台股表現，在國安基金宣布進場、央行降息一碼以及禁空令等措施發布之後，指數自相對低檔反彈，再加上台商回流、台幣升值，資金面樂觀情況下，也將為台股下檔提供一定支撐。從技術面來看，9 日 KD 值已步入超賣區多日，市場有過冷之嫌，加上自低檔交叉開口向上，多方氣勢可望增強。然而，新冠肺炎疫情帶來的恐慌仍主導全球金融市場的走向，各國病例迅速增加，以及美國聯準會繼降息後又宣布無限量化寬鬆，恐引發市場投資人恐慌情緒，若疫情並未控制，政策也無法緩和市場拋售賣壓，則各國指數恐持續向下修正。整體而言，雖然台灣目前在嚴格管控下，疫情未全面爆發，台股目前步入量縮整理的局面，然而後續走勢尚需觀察疫情控制程度、金融市場流動性問題及產業鏈恢復狀況而定。另近期國安基金進場，盤勢看似有撐，然仍建議投資人應審慎評估風險及標的，待疫情稍緩後在伺機進場。