統一證券：台股短期表現空間有限

【昨日盤勢】：

受到美股三大指數收紅帶動下，上周五台股以上漲34點10645點開出後，由於市場對美中貿易摩擦的悲觀情緒擴大，使指數迅速下挫至最低10523點，櫃買指數更一度重挫1.49%，但在中午中國商務部發表聲明後，權值類股以台積電、大立光、聯發科、國巨、環球晶等領軍反攻，使跌幅迅速收斂，終場以小跌作收。觀察盤面變化，三大類股中電子上漲0.52%，傳產、金融分別下跌0.76%與0.42%。在次族群部份，表現強勢者為電機機械、光電、百貨貿易，分別上漲1.61%、1.54%與1.05%；終場指數下跌3點，收在10608點，成交量能為1590億元，周線以黑K作收。

【資金動向】：

三大法人合計賣超26.53億元。其中外資賣超40.12億元，投信賣超2.38億元，自營商買超15.71億元。外資買超前五大為鼎元、遠東新、群創、友達、台灣高鐵；賣超前五大為聯電、鴻海、華邦電、欣興、旺宏。投信買超前五大為智邦、遠東新、統一、台勝科、中華電；賣超前五大為燿華、嘉聯益、台泥、立積、晶電。資券變化方面，融資減16.76億元，融資餘額為1841.66億元，融?減1.04萬張，融券餘額為29.22萬張。借券賣出金額為42.9億元。類股成交比重：電子78.15%、傳產17.17%、金融4.68%。

【今日盤勢分析】：

美中貿易戰於上周五正式宣告互加關稅，雖美方留有申請豁免餘地，但短時間內預料難以完成協商，也使市場前景再度蒙上不確定性。對台股行情觀察，分析如下：第一、國際股市部分。中國商務部就美國對中國啟動340億美元商品加課25%關稅一事發表正式談話，將通報WTO相關情況並與各國一同維護自由貿易，中國關稅總署也於同日傍晚宣布，對美進口商品正式實施加課關稅措施，隔日俄羅斯也宣布針對美國進口商品將課徵25~40%關稅；美中雙方立場未能軟化使全球貿易戰宣告正式開打，將使市場避險情緒延續，使國際股市震盪幅度顯著提升。第二、美國6月非農就業數據好壞參半，雖新增就業人口21.3萬人超乎市場預期，但失業率意外提升至4%，薪資增幅仍舊疲軟；在先前FOMC會議紀要中也指出，經濟狀況受到貿易關係緊張影響，仍須拉長時間作觀測以準確評估，故漸進式升息仍為主要基調，美債收益率迅速下滑，市場評估聯準會激進升息的態度將顯著減弱，並可望緩解新興市場近期的資金流出，對於台股屬於正面因素。第三、技術面觀察。上周五加權指數呈現巨幅震盪，但跌勢有止穩跡象，籌碼面而言外資期貨轉為買超，雖技術面因上檔反壓較大且各期均線下彎，將使短期指數表現空間有限，故應選股重於選市，避免追價操作。第四、上周五盤面觀察。矽晶圓族群在連日弱勢後率先走出反彈格局，環球晶、中美晶、台勝科連袂漲停，合晶也大漲8.9%；光學元件族群在大立光走穩及下半年獲利展望帶動下，玉晶光、揚明光、佳凌、新鉅科等均漲幅超過4%表現強勢。

【投資策略】：

上周五台股呈現大幅震盪走勢，由於中美雙方正式宣告互加關稅，也使市場前景再度蒙上不確定性；雖然美方留有申請豁免餘地，但是仍難以化解市場疑慮。且台股本周除權息將蒸發指數90點，加上技術面因上檔反壓較大且各期均線下彎，將使短期指數表現空間有限；不過，目前為6月營收發布期，且2Q18財報題材將至，個股較有表現空間，建議選股不選市，擇優布局業績題材股，如被動元件、MOSFET、自行車、塑膠及高殖利率股等。