罕見勝仗！主動管理的美中小型股基金、績效優於指數

MoneyDJ新聞 2019-11-14 13:31:02 記者 陳苓 報導

主動型基金表現通常遜於對應指數，此種情況讓眾人捨棄主動型基金，擁抱被動型基金。今年8月美國被動型基金的資產管理規模，更首度超越主動型基金。然而，近來主動型基金打出罕見勝仗，美國中小型股票基金的績效優於對應指數。

金融時報、南華早報報導，S&P Global數據顯示，不計費用，今年6月為止的一年間，60%主動管理的美國中小型股票基金，報酬超越對應指數。此一表現遠優於十年平均值。以十年平均值而言，主動管理的美國中小型股票基金僅3%優於對應指數。

S&P Dow Jones Indices指數投資策略的全球主管Craig Lazzara說，主動型中小股經理人績效好轉，令人訝異。S&P指數VS主動管理基金(S&P Indices versus Active、簡稱Spiva)評比指數和主動型基金的績效，Spiva通常像是壞掉唱片，結果一再重複，但是這次不一樣。

主動型經理人的突出表現，出現在中小型股票陷入困境之際，讓外界益發認為，資產管理經理人在股市下跌時，表現會優於電腦主導的被動式基金。6月為止的一年間，標普600指數的小型股下跌4.9%、中型股上漲1.4%，表現均不及大盤標普500指數的走升10%。

主動型基金表現常遜於對應指數，面臨龐大失血壓力。今年1~5月，美國主動型基金遭贖回129億美元。與此同時，美國被動型基金則吸金1,180億美元。

南華早報專欄作家David Ogilvie認為，對主動型選股經理人來說，經濟衰退或許最能證明自身價值。晨星數據顯示，過去十年來，主動型共同基金只在2009~2010年出現資金淨流入。當時2008年全球金融海嘯剛發生，投資人瘋狂把錢轉回主動選股基金，減少金融風暴對資產組合的傷害。

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