《Fund消息》MFS全盛：新興市場前景不悲觀
MoneyDJ新聞 2018-09-20 17:20:23 記者 王怡茹 報導 在美國聯準會(FED)持續升息、美元轉強及全球貿易緊張關係加劇等因素下，今(2018)年來新興市場表現普遍不佳，投資氣氛也一片低迷。不過，MFS全盛資產管理公司表示，多數新興國家經濟仍然持續成長，財政體質亦持續改善，儘管目前遭遇逆風，但中長期投資前景並不悲觀。
MFS全盛首席策略長James Swanson(如圖，截於MFS官網)指出，自從2013年美國「減債恐慌」以來，全球經濟持續復甦，帶動新興市場的出口貿易持續成長，新興市場的實質利率上升、經常帳收支也逐漸改善，目前的財務體質已更為強健。例如，當時被稱為「脆弱五國」的巴西、印尼、印度、土耳其與南非，除土耳其之外，其他都不像之前那樣脆弱。
James Swanson認為，美國強勁的經濟成長，將持續引領包括新興市場在內的全球經濟往前走，目前沒有看到美國景氣減弱的跡象。根據彭博統計，當美國企業稅前獲利佔GDP比重維持在高水準時，美國經濟鮮少陷入衰退。以2008年12月為例，當時的比例為7%，而2018年到6月底時，比例達11%。
儘管美股近期些微震盪，但減稅效益預估可提升美股的盈餘水準，使得科技產業之預估盈餘本益比仍可維持合理水準。根據金融數據公司FactSet的統計資料，從2000年以來截至2018年7月31日，投資美國S&P 500指數的股東權益報酬率最高，其次為MSCI新興市場指數，接著為MSCI歐洲指數。
就評價面來看，James Swanson說，經過此波修正，新興股市本益比已降到13.8倍，低於20年平均的14.9倍，投資價值浮現；而新興市場債雖然負面消息不斷，2018年來也出現較大的波動，但目前的價格已回到相對合理的價位，預期中長期展望仍將轉為正面，惟新興市場債並非全面看好，目前對於中國、巴西、墨西哥和土耳其等國家抱持較為謹慎的態度。
James Swanson提醒，全球基本面仍良好，惟後續仍需觀察美國利率上升與貿易戰的發展、中國和新興市場經濟是否會硬著陸、地緣政治的不確定性及債券信用利差收斂空間不多的情況；同時也建議，投資人可透過全球股債資產平衡配置的策略，以對抗波動並參與未來市場行情。
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