安聯美國短年期高收益債券基金 4/21開募
MoneyDJ新聞 2019-03-20 12:56:21 記者 王怡茹 報導 安聯投信即將發行美國短年期高收益債券基金，該基金主要聚焦在1~3年短期高收益債，預計4月21日正式開募，並於特定銷售機構開賣N級別基金。安聯投信指出，市場對聯準會（Fed）持續放「鴿」似乎過度樂觀，當美國進入升息下半場，投資短債的收益已非常接近長債，且可以大幅減少天期這個不確定因子，是以，將其納入投資組合中，可望強化整體防護力。
安聯投信說明，Fed明顯轉向鴿派論調，但投資人宜理解：Fed的貨幣政策僅是「暫停」而非「停止」升息，接下來，Fed將考量殖利率曲線位置、型態以及國際情勢進行政策微調。
安聯投信認為，Fed雖較為偏鴿，但也觀察到長短年期公債利差持續縮減來到20點左右（10年期及2年期公債殖利率差距）；根據歷史經驗顯示，長短年期利差縮減往往暗示著未來三年恐慌(VIX)指數將上揚。在此趨勢下，美國短年期高收益債正如同「收益新支點」，毋須選擇進場時間、保護性高，且能提供不俗的風險報酬。
謝佳伶進一步指出，該檔基金操盤時，瞄準兩大目標：第一，以「保護」優先，避開利率及信用風險；一般基金投資債券為了高息收，挑選的公司較多是景氣循環企業（例如能源企業），但這類公司波動起伏比較大，事後還要花成本避險；反觀安聯「收益新支點」跳脫傳統思維，不仰賴事後的避險去抵禦波動，而是一開始就聚焦表現穩健、預測性高的「低景氣循環產業」。
其次為，瞄準「收益區間」，致力追求優異的風險報酬，也就是高CP值的投資機會，謝佳伶解釋，買進債券時，將聚焦較高評級公司，降低違約風險，根據每間公司，設定對應的收益區間，拿到合理而且不錯收益的同時，也降低波動，換言之，該基金不過度追高收益，也不會刻意壓低債券的天期。
至於「美國短年期高收益債券策略」跟一般的高收債券的差異性，蔡明潔說，以存續期來說，「短高收」聚焦在1~3年，比一般高收益債更短，當前「短高收」收益率約達5~6%，且因配置較少的景氣循環產業，成立以來年化波動度只有2.43%，單位風險報酬更勝一籌。
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