貿易戰來襲、為何日圓避險功能盡失？美殖利率曲線作祟

MoneyDJ新聞 2018-07-13 12:10:20 記者 郭妍希 報導

貿易戰席捲全球，為何傳統避險貨幣──日圓，反倒跌至6個月低點(相對於美元)？專家直指，美國殖利率曲線走平，應該是主要原因。

MarketWatch 12日報導(見此)，ING外匯策略長Chris Turner指出，美國短債殖利率的上升速度高於長債，導致美元避險成本變得太過昂貴，這會促使日本投資人降低滾動式的美元避險部位，進而推升美元需求。

Turner並表示，美國殖利率穩健、美國股市又持續上升，也是美元兌日圓升破111的原因之一。川普推出的1.5兆美元減稅法案，很可能為美國股市提供了防護罩。

不過，假如中國決定利用手上握有的大量美國公債，報復川普掀起的貿易戰，譬如宣布要把部位分散至歐洲公債，那麼美國公債殖利率可能會因此大震盪。Turner認為，中國若大舉拋售美債，很可能會傷到自己，但假如真的發生，將嚴重不利美元兌日圓匯價，美元跟美債殖利率將因此分道揚鑣，類似今(2018)年2月曾短暫出現過的情況。

嘉實XQ全球贏家系統報價顯示，美元兌日圓13日開盤迄今最高升至112.77、創1月10日以來盤中高。

美國殖利率曲線仍在持續走平中。路透社報導，美國2年期、10年期公債利差12日收斂至25.50個基點，創2007年年中以來新低。

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