機構：陸明年經濟增速料呈衝高後回檔，向常態靠攏
MoneyDJ新聞 2020-12-21 13:00:18 記者 新聞中心 報導 界面新聞報導，中國建設銀行金融市場部預估，今(2020)年中國經濟將年增逾2%，明(2021)年第一季GDP年增速將升至18%左右，而隨著之後消費大致保持平穩，投資對經濟增長的拉動在穩定宏觀槓桿率的宏觀訴求下將有所收斂，預計出口也會伴隨中國生產替代效應消退，回歸至疫情前軌跡；預計明年第二季之後，中國GDP季增速可能會回落至2%以下，並經歷逐季回檔階段，至明年第四季GDP季增速穩定在1.2%附近，GDP單季年增速也隨之逐季回落至6%附近，明年GDP全年增速預估約10%。
而今明兩年中國經濟供需兩端的物價變化情況，預計將由今年3%的CPI和-2%的PPI，轉向1%的CPI和2%的PPI的組合格局，即需求端物價漲幅回檔2%(CPI)，供給端物價漲幅提高了4%(PPI)，屬於典型的復甦階段經濟特徵，不過，由於本次疫情對供應鏈帶來巨大衝擊及之後政策對沖也更側重率先恢復供應鏈，因此客觀上造成供需恢復明顯的時間差。
中國建設銀行金融市場部也指出，伴隨中國經濟於今年第三季由負轉正，中國需求對全球商品價格的推動十分明顯，其中尤以金屬價格最為明顯，CRB金屬價格年漲幅於8月由負轉正，結束兩年之久負成長的弱市格局，目前漲幅已超過16%。並且本次疫情以來，中國需求對全球商品價格的領先關係愈發明顯，例如，中國M1(企業用於經營的活期存款)年增速大致明顯領先CRB金屬價格6個月至9個月，參照已公布的M1增速，預計明年商品價格仍將保持上升態勢。
中國建設銀行金融市場部表示，有鑒於中國經濟與其他國家恢復存在時間差，因此不排除，當明年下半年中國GDP季增速逐漸向1%回落時，全球商品價格漲勢很可能不會同步趨緩，因為上升的海外需求很有可能會續接中國需求的收縮，即明年商品價格存在持續上升的支撐條件。
對於中國而言，尤其是明年下半年，一方面經濟進入衝高回落常態的尾部，即經濟結束了疫後高速恢復階段，進一步向中期增速靠攏(依照已公布的2035年遠景目標，2021年至2035年期間經濟平均增長率只需4.7%即可完成遠景目標)，另一方面商品價格卻因中國和其他國家需求續接帶動下持續上漲，即進入明年第二季，很可能出現經濟增速下降和商品價格上升並存的局面，甚至是階段性的短期「滯漲」。
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