《Fund投資》MSCI季調：新興亞洲續領風騷，權重連11升

MoneyDJ新聞 2018-11-14 17:16:10 記者 王怡茹 報導

MSCI明晟於今(14)日公布最新季度調整結果，以新興市場指數區域權重來看，由新興亞洲續領風騷，本季權重調升0.19個百分點至73.18%(見末表)，且已連續第11季獲得上調；反觀其它兩大新興市場，新興歐非中東區域權重已連11季遭到排擠，本季再被調降0.14個百分點，而拉丁美洲權重遭降季度更已進入第18季，本次再降0.05個百分點。

進一步觀察個別國家表現，在MSCI今年將中國A股納入相關指數的效應持續發威下，中國已連續三個季度蟬聯MSCI權重調整的大贏家，本次於MSCI新興市場指數和MSCI新興亞洲指數上調幅度甚至雙雙超過0.4個百分點，不論是在兩指數的調升幅度或整體權重，均傲視其他亞洲國家。

至於其餘亞洲國家，則多數遭到中國的嚴重擠壓，當中又以台股遭到雙降幅度最大，在MSCI新興市場指數和MSCI新興亞洲指數分別被調降0.10個百分點和0.17個百分點。而韓國則自去年2月以來，已連續8季遭到雙降。

摩根亞太入息基金產品經理張致寧分析，今年來受到外圍雜音影響，導致亞洲股市價格和企業營利增長呈現脫鉤，但回歸基本面來看，亞洲企業財務結構良好，配合現金水位豐厚和負債比率偏低，向來有助吸引法人布局，因此，MSCI也持續在新興市場布局上押寶新興亞股。

再從年化股息率或資本增值報酬來看，張致寧指出，亞洲市場這10年來都表現不俗，目前以泰國、台灣和香港股市的股息殖利率最誘人，分別高達7.3%、6.3%、5.5%。有鑑於亞股今年來表現落在平均值之下，未來一旦市場重回基本面走勢後，資金將率先回補亞洲市場，進而推升一波補漲行情。

中國方面，元大MSCI A股ETF經理人陳重銓指出，中國是全球第二大經濟體，但外資持有中國A股佔市值比重一直都相對偏低，而自A股入摩後，外資透過陸股通北上持有中國A股資金開始明顯上升，累計今年以來北上資金淨流入超過2,656億人民幣，整體外資持股比重也從去年初的2%不到，至今已逼近3%。

陳重銓指出，隨著A股在MSCI系列指數的權重不斷被提高，其主要競爭對手富時羅素指數公司近期亦決定將A股納入其全球指數體系，且首次納入的權重比例極可能超過MSCI，可望為中國股市帶來更多活水。儘管短期內中國市場可能因為貿易戰紛擾而使得波動較大，但A股入摩是個長線題材，可望是一不錯的投資機會。

三大新興市場權重調整狀況：

資料來源：J.P. Morgan、MSCI ，資料日期：2018/11/14。